野村发表亚太区市场策略报告表示，联储局一如市场普遍预期将基金利率目标区间上调0.75厘，但主席鲍威尔表示最终利率或会高于预期，当局声明趋向更加“鹰派”，该行详细研究美联局的最新言论后，认为当局表明目前考虑暂停加息为时过早，而市场反应与这种“鹰派”立场的倾向一致。

展望未来，野村预计美联储局于今年12月将加息50个基点(较早前料12月加息75个基点有所下调)，随后在2月和3月分别加息50个基点(之前预测为25个基点)，5月还将再加息25个基点。至关重要的是，在该行看来，早先预计在2023年3月的暂停加息的预测，现在已被推迟到2023年5月，最终政策利率总体上高出25个基点(现在料介乎5.5至5.75%)。

野村表示，美国停止加息的时点预期延迟，意味着推迟股票的持续复苏的时点;该行称最好估算是股市的持续复苏可能要等到明年上半年的某个时候。就更广泛的股票而言，美国“暂停”加息是股市何时开始企稳甚至持续复苏的重要决定因素。在过去七次美国经济衰退期间的加息表明，在美联储“暂停”或开始降息之前，有六次股市没有出现持续复苏(唯一的例外是1980年初的经济衰退，当时股市在暂停前几天上涨，但过早的降息导致通胀捲土重来，并最终导致1981年呈双底衰退)。

该行表示，当进入明年上半年，可以想像投资者和市场参与者可能会试图预测美国通胀转及联储政策转向的时点，因此当仓位变得极端时，有可能会呈“熊市”反弹。最终，该行认为美联储将继续根据经济数据(如通胀及劳工数据)，并希望在政策“转向”之前看到可靠的证据。

总体而言，野村称对亚股短期内仍保持谨慎，尽管可能会在未来几周的某个时候看到亚洲股市呈技术性触底，但仍认为在明年上半年之前不太可能出现持续复苏。目前，在亚洲市场领域，美联储持续的“鹰派”立场可能会继续对受美国经济增长影响的经济体、市场及行业造成压力。

野村表示，中期而言(以超过12个月计)，继续认为亚洲股票的风险回报相当有吸引力，此假设是在2023年初的某个时间重新开放，并且市场将试图预测美国经济衰退的结束的时点，估计亚洲股市可能会在明年上半年的某个时候出现持续复苏。