德银发表研究报告指，Alphabet(GOOG.US)与许多同行相比，定位相对较好，但集团第三季业绩仍低于市场预期。季内，集团广告业务普遍出现减速，这并不完全令人意外。总体而言，第三季业绩符合该行预期，综合收入约为691亿美元，主要由YouTube推动以及谷歌网络在季内的增长慢于预期，因为这两个部分最容易受到宏观逆风的影响。谷歌云和其他服务部门在季内的业绩优于预期，分别录得68.7亿美元和69亿美元的收入，分别超出该行预期约5%和约1%，这是受惠于云计算领域的持续发展势头和强劲的硬件销售。
该行表示，在全球宏观环境日益动盪和高通胀几乎没有放缓迹象的情况下，鉴于广告行业的不确定性，尤其是YouTube暴露于品牌广告市场，下调今年第四季及明年收入预测各1%及2%。该行认为谷歌云的强劲势头以及最近为扩大YouTube性能的广告产品所做的努力，可能会为2023年的收入增长提供支持。该行下调集团目标价，由130美元降至120美元，予“买入”评级。
