《珠玉之论》部分联储局官员建议尽快放慢加息步伐，并于明年初停止加息，希望缓和经济急速放缓的风险。不过，美国的通胀持续恶化，9月PPI升幅虽然回落至8.5%，但核心PPI按年上升7.2%，而9月CPI升幅亦达到8.2%，核心CPI按年上升6.6%，由于上游通胀压力仍然严峻，料会逐步传导至下游。因此，联储局仍有机会进取加息，11月及12月或会各加息75点子，较早前预料分别加75点子及50点子为高。以目前利率介乎3至3.25厘计算，倘若联储局再加两次75点子，联邦基金目标利率将升至4.5至4.75厘。

由于当局坚持要将通胀压到2%的目标水平，不排除联储局年底前会继续大幅度加息，但当局亦调低了今年经济增长预测至0.2%，并预期通胀要到2025年才会回落至2%水平。投资者宜留意，美国年初开始加快加息步伐，导致资金流入美国，但环球经济疲弱，其他国家未必有条件追及美国的加息幅度，因此美国或难以独善其身，持续大幅度加息。而美国的经济亦正下行，一旦明年当局减慢加息步伐或停止加息，甚至因经济疲弱而调头减息，届时资金或会开始流走。

*笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股票