《洪视全球》在信贷环境好转的背景下，各类市场参与者信心资料出现中性至逆向积极的信号。随著二十大的召开和不确定因素的消退，中国股市将很可能将整固，甚至趔趄前行。然而，美股仍是一个重要隐患，并将继续干扰中国市场。
*中美消费者信心似低位回升*
众所周知，「信心贵如金」。但在当今这个日益交织相错的市场里，市场参与者雨凑云集、繁嚣喧嚷，谁的信心才是堪比真金?
尽管我们认为美国市场由于渐行渐近的衰退风险而尚未见底，但中国消费者信心确乎预示著上周美国信心资料的好转--只不过美联储大刀阔斧的紧缩政策的影响盖过了中美信心资料里的亮点。
*中国储户的收入信心也开始修复*
中国央行的最新调查显示，中国城镇储户的收入信心也在回升，并与标普500指数走势背离。我们可以看到，尽管新冠疫情反复阴霾罩顶，储户信心从未比2008年全球金融危机时最低点更差。
虽然今年中国经济困难重重，市场信心也饱受冲击，但储户对于收入的信心从未跌破历史最低点，而且开始边际改善。从历史上看，中国储户收入信心与标普500指数高度相关，而在重要的转捩点，信心往往会领先。
令人欣慰的是，中国城镇储户正试图重塑信心。尽管我们对美股继续持谨慎态度，但我们将继续观察中国储户收入信心进一步改善的迹象。暗潮奔涌，亦有星光。
*两融交易的风险偏好有所回暖*
两融交易员的风险偏好增强，同时交易开始活跃。这是一群先知先觉的交易员，往往领先于市场。离岸人民币交易员的低迷情绪是一个反向指标，其方向所指与两融交易员的持仓吻合。所有这些情绪指标的好转都发生在信贷环境改善的背景下。
就像2016年股市泡沫破灭后那般，中国市场将竭力盘整，趔趄而行。但美国仍是一个重要隐患。
