招商证券发表报告，预料料京东(JD.US)第三季收入同比增长11.3%，环比增速回升。管理层表示，7月和8月的商品成交金额(GMV)增速相比6月持续改善，9月GMV增速进一步提升，部分归功于智能手机的强劲销售，尤其是新款iPhone14和华为Mate50系列。

招商证券预计京东第三季non-GAAP净利润率将达到2.9%，按年提升0.6个百分点。而non-GAAP净利润达71亿元人民币，按年增长41%，得益于规模效应和产品结构优化推动毛利率提升，以及公司不断精简业务和降本增效。

该行料京东第四季收入同比增长14%。虽然消费复苏面临宏观逆风，但仍认为下半年有一定增长空间，动力部分来源于刺激性消费政策，例如上海近期推出绿色智能家电消费补贴、“双11”和“双12”等电商购物节助力线上零售增长。

该行预测京东2022财年收入和non-GAAP净利润将同比分别增长12%和33%，并指仍然看好京东，因为其在充满挑战的环境中表现出独特的韧性，市场份额不断增加，以及相对较少的监管风险。维持其增持评级，略微调整盈利预测和汇率，将美股目标价由77美元下调至72美元，评级“增持”。