《思前想后》自踏进9月份后，大市表现仍持续反覆，直到执笔一刻止计，本月大市之形态仍暂属先高而后低，恒指暂是由1日之高位19839点跌至14日之低位18797点，即月内之波幅暂为1042点，由于一个月之高低位是很少同时出现于9个交易日之内，加上1042点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月馀下之交易日，理论上该有较大之波幅点出现，即是说，月内该有更高或更低的指数出现，谈到此点，目前当需先看大市于近日之反弹，技术上能否伺机重越10天线(19284点)及20天线(19542点)并稳守其上，因只要恒指能成功重越上述两组平均移动线并稳守其上，技术上方算真正的回稳，至于大市能否进一步上试本月1日之高位19839点，当需视乎资金之入市态度而定。
拉阔一点看，此潮中期跌浪是始自6月28日之高位22449点，至本月14日低位18797点止计，经过9周之反覆下跌后，累积之跌幅共为3652点，论跌幅该不算小，故大市稍见技术性反弹乃正常现象，一般而言，大市如能反弹跌幅3652点之三分一，则恒指该可憧憬一试20008点，惟由于大市之成交金额持续偏疏，故在动力不配之下，技术上似不能抱太多上望憧憬。
*利率不断上升冲击经济，料美股只有波幅性上落*
市场一般认为，美国联储局在本月议息后会再加息0.75厘，即联邦基金利率将上调到3至3.25厘，惟由于通胀仍持续高企，故市场认为联储局仍会再进一步加息，而面对利率不断上升，企业之融资成本将持续提升，情况当会削弱企业之盈利，至于经济之发展亦该会受冲击，影响所及，股市当会受累，至低限度，资金之入市态度及意欲会渐趋审慎，期间即使美股能偶见上升，惟亦只属波幅性之上落而已。道指自6月17日低位29653点开始之反弹，至8月16日高位34281点止计，在短短8周之内，累积之升幅已达4628点，论幅度该已不算小，目前正处反弹后之调整中。至于纳指，自6月16日低位10565点开始之反弹，同样已受制于8月16日之高位13181点，经过逾8周之反弹后，累积升幅已达2616点，论幅度亦该不算小，出现回吐乃正常现象，由于经济前景不明，故美股之走势亦将渐趋反覆，但相对环球其他股市而言，美股目前仍身处较高水平，即表现已优于其他股市。
