近日，宝尊电商(9991.HK)公布了2022年第二季度成绩单，财报显示，Q2公司实现总净营收为21.22亿元(人民币，单位下同)，其中服务营收为14.28亿元，按年增加7.2%。此外，季度内，公司交易总额(GMV)为230.86亿元，按年增加46.8%。
结合上半年整体宏观经济形势以及疫情多点散发的大背景来看，宝尊电商的业绩表现仍然相对稳健，展现了较强的经营韧性。
宝尊电商是聚焦品牌电商领域的龙头企业，近年来，伴随流量红利消失、各大电商平台竞争白热化，品牌电商运营企业又将面临着什么样的机遇与挑战?从赛道龙头宝尊电商的这份成绩单中或能一窥一二。
1、存量市场的提质需求以及增量市场的想象空间
品牌电商服务行业的发展崛起离不开电商经济的繁荣，如今电商环境今时不同往日，变得日趋复杂。最典型的如流量的见顶，对赖以其为生的商家而言也就意味着推广的难度越来越大，推广的成本越来越高，实现有效的产出也变的越来越不容易。此外，再诸如，直播电商、社交电商等新平台的崛起，商家们在各个平台迁徙，电商平台之间的竞争也变得愈发激烈，整个电商行业也由此开始迈向全渠道时代。
而这一系列变化中，首当其冲的便是品牌电商运营商，不论是流量见顶还是电商行业格局与业态的改变，都在不断倒逼其修炼内功，实现跨平台能力圈的延展，而不再仅仅只是围绕某个平台的“一亩三分地”耕耘就能够做出成绩。
然而全渠道发展并非易事，各平台渠道间运营逻辑体系也都天差地别，如何有机衔接是摆在品牌电商运营商面前的紧要难题。宝尊电商给出的解题方案便是推进数智化建设，构建起全链路服务能力。透过此，其不仅在品牌电商的存量市场站稳脚跟，同时围绕品牌管理、品牌开拓与投资等领域，挖掘出了更大的价值空间。
存量市场来看，宝尊电商围绕品牌方需求，持续推进运营服务体系的升级与重塑，借助数字化能力为业务生态赋能，以推动企业实现提质增效。如在本季度宝尊践行公司成本优化的战略，通过扩大区域运营中心、流程优化、激励机制创新改革、整合后端部门等措施，多管齐下为公司提升经营效益。
增量市场来看，宝尊电商一方面受益自身市场格局优化，持续收获近年来因疫情等因素导致的行业中被淘汰出清的企业市场份额的机会，同时进一步细化看，直播电商等新业态的出现实质上也进一步打开了行业的成长天花板，宝尊电商等具备综合实力的品牌电商运营商也由此斩获了更多新的市场机遇。
另一方面，宝尊电商积极探索品牌管理、品牌孵化等新业态，持续输出服务模式，也正持续挖掘行业更大的增量价值。
据悉，当前公司已通过少数股权投资、内部孵化、战略联盟等多种模式启动了品牌管理业务，管理矩阵已有7个品牌，涵盖服饰与配件和健康与美妆两大品类。值得一提的是，在今年上半年，宝尊赋能这些品牌实现了约8000万GMV，同比增长超过50%。
而从具体实践来看，在本季度，公司在与某国际运动品牌的合作项目中，宝尊便协助品牌方进行创意与数字内容升级，通过虚拟现实、创意直播等方式增强消费者的互动体验，助力会员转化。此外，公司还与一家全球领先的体育器材零售商，签订共建其数字化运营平台的项目。透过种种，也进一步验证了宝尊强大的运营实力、技术能力以及未来业务拓展潜能。
第二曲线告诉我们，在企业达到第一曲线巅峰时，找到第二曲线并在第一曲线达到顶点前开始增长，那么企业的永续增长也将随之实现。由此来看宝尊电商也正完美的演绎这一成长路径，后续公司借助持续的技术创新和战略布局，还将不断迎来“焕新”。有理由判断，当下公司在很长一段时间内都还将面临着成长性机遇，具备可持续发展潜能。
2、多维度构建稳健成长护城河
长期来看，伴随着国民经济的不断发展，消费者潜能的释放，尤其是对下沉市场的挖掘，电商赛道仍旧具备十足的想象空间。但不可否认的是，线上流量红利逐渐消退，以及品牌方对品效合一的价值追求，正在不断抬升品牌电商行业的门槛。
加上宝尊作为绝对的行业龙头，有引领行业转型升级，寻找行业新增量的潜在使命，所以近年来，市场可以观察到其在科技、全渠道、智慧物流乃至社会责任承担上投入了大量的资源和精力，部分探索和举措可能意味着宝尊必须在短期内忍受看不见的回报，但正如非凡企业往往要忍受孤寂一般，这些“利在千秋”的决策正在逐步构建起公司的动态护城河。
a·不断的科技投入，增强技术壁垒
技术一直是宝尊的强项。创始人清华大学电子工程系的出身赋予了宝尊技术基因，更让其坚定“科技成就商业未来”的信念。公司在研发领域保持常态化投入，研发费用率保持在5%左右的较高水平，绝对投入超过10亿规模，早已打破了传统品牌运营劳动密集型公司的印象，也是国内唯一拥有千人规模技术中心的品牌电商公司。
充足的资金支持下，公司在前端开发云系统、O2O解决方案以及智能运营服务平台ROSS等产品;中台拥有CRM(客户关系管理)、OMS(订单管理系统)、IOSP(库存和订单服务)、WMS(仓库管理系统)、LMIS系统(实时物流处理系统);后台不断升级宝尊云、数据
