在持续沉寂了半年多后，由于7月美联储议息会议释放出被市场解读为“鸽派”的信号，在Reddit的WallStreetBets论坛上的美国散户们的投资热情也被重新点燃，再度开始逼空华尔街，大幅推升了BedBath&Beyond(家居企业，下称“BBBY”)、AMC影业等“散户概念股”。但不少分析师不无担忧地警示称，散户投资者需要当心“散户概念股”的走势突然逆转。

言犹在耳，这一反转似乎已经来临。BBBY本周突然遭到游戏驿站担任董事会主席、有“散户概念股之王”之称的科恩(RyanCohen)清仓。仅在一天前，散户还因科恩增持该股看涨期权而继续跟进。

热门股被批是“巨大的烂摊子”

在散户新一轮狂热之下，成为“散户概念股”新龙头的BBBY本月以来股价累计飙升了359%。

BBBY成为了散户投资者交易最为活跃的个股，日内成交量超过3.85亿股，是三个月平均水平的20倍以上。

根据追踪散户交易的万达研究公司(VandaResearch)汇编的数据，自7月26日以来，散户投资者已向该股注入了9900万美元。本周一，该股净流入4600万美元，创下历史纪录，令股价当日飙升24%，收于4月底以来的最高水平。一些散户仍在押注股价进一步上涨。数据显示，押注该股在本周末之前交易价格将超过45美元的看涨期权以及押注该股到明年1月中旬上涨至80美元的其他合约，是与该股相关的最活跃的衍生品之一。BBBY是富达(Fidelity)投资平台上被购买最多的股票之一，买入订单是特斯拉的两倍多。

AMC影业的股价从6月17日标普500指数触底以来，截至17日收盘也实现了100%左右的涨幅，8月至今涨幅也达到47%。AMC影业也是富达平台上五只散户投资者买入最多的股票之一。

这两家公司以及游戏驿站(GameStop)的股票代码，也是在美国“散户大本营”Reddit的WallStreetBets论坛上被提及最多的。

除了“散户概念股”，美国散户近期还大举买入了美股科技股和其他成长型股。根据VandaResearch的数据，7月下旬，美国散户购买一篮子热门科技股的数量再度达到2014年以来的最高水平。上述一篮子股票包括Facebook母公司Meta、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet(即科技巨头FAANG)，以及特斯拉和微软等少数其他大型科技股。与此同时，以科技股为主的全球最大ETF——SPDRS&P500ETFTrust和InvescoQQQTrustETF再度成为最受美国散户欢迎的押注。

但散户们对大多数“概念股”的基本面以及经营前景根本不屑一顾。

BBBY最新季度财报显示，其实体门店销售额下降了24%，营收下降至14.6亿美元。目前，该公司资产负债表上仅存1.07亿美元现金，而债务却高达32.8亿美元。GlobalData的董事总经理桑德斯(NeilSaunders)针对BBBY最新财报发表评论称，该公司临时首席执行官休·戈夫(SueGove)继承了一个“巨大的烂摊子”，“该公司现在处境非常糟糕，它需要在财务状况非常疲弱、家居市场低迷的情况下，完善其转型战略”。

“散户概念股”的回归背后，是市场风险情绪回升之下，散户投资者愿意承担高风险换取高回报的投资心态。

在新一轮“散户概念股”狂热下，机构投资者再度遭遇逼空。以BBBY为例，金融分析公司S3Partners的数据显示，BBBY卖空者本月按市价计的账面损失达6.62亿美元，AMC影业卖空者本月的损失也高达6.53亿美元。S3Partners的董事总经理伊霍尔·杜萨尼维斯基(IhorDusaniwsky)稍早在一封电邮中表示，该股“承压能力很强”，而且可能会继续被推高，因空头可能会被迫回补。

财富管理公司MirabaudSecurities的交易员泰勒(MarkTaylor)表示：“华尔街那些聪明人再度为散户的行为感到困惑，对于散户为何突然重新竞相购买并推高‘散户概念股’缺乏真正的理解，可能会导致一些关于操纵股价方面的恶意猜测，也可能导致机构投资者的酸葡萄心态。”

科恩申请清仓BBBY

但就在散户概念股狂热依旧之际，美国证监会(SEC)周三盘后披露的文件显示，科恩旗下的投资公司RCVentures已在当地时间周二(16日)申请通过摩根大通证券在未来90天内清仓其持有的包括167万看涨期权在内的所有945万股股份。RCVentures是BBBY的第二大股东，持股比例仅次于贝莱德。截至4月21日，RC持有该公司11.8%的股份。

科恩在2021年年初的散户世纪逼空大战中，活跃于Reddit的WallStreetBets论坛，带领美国散户逼空华尔街机构，拉升了游戏驿站等一系列“散户概念股”，并在去年4月高调宣布加入游戏驿站担任董事会主席，因而有“散户概念股之王”之称。而此次清仓最为有趣的一点在于，仅仅在提交清仓申请前一个交易日，即本周一盘后，科恩还分别买入了行权价为60、75和80美元的BBBY的看涨期权，明年1月到期，对应股数为近167万股。当时，Reddit散户因看到科恩继续做多BBBY，还再度跟随拉升股价，令其股价在16日继续收涨超70%，盘中最高曾涨78.8%。

不过，在科恩清仓消息影响下，BBBY股价盘后暴跌，跌幅一度超过18%。截至第一财经记者18日下午发稿时，跌幅收窄至12.65%。其他“散户概念股”也在盘后出现不同程度的下跌。对于科恩申请清仓的做法，Reddit散户们众说纷纭，有分析称科恩并未