伯克希尔Q2净亏损437.6亿美元，巴菲特投资巨亏530亿美元

财报显示，伯克希尔第二季度归属于股东的净亏损为437.55亿美元，去年同期为净利润280.94亿美元;出现大幅亏损最主要的原因是其投资组合在市场暴跌中损失了530亿美元。

旗下五大重仓股二季度四跌一涨，截至6月30日，伯克希尔总投资的公允价值约69%集中在美国运通(210亿美元)、苹果(1251亿美元)、美国银行(322亿美元)、可口可乐(252亿美元)和雪佛龙(237亿美元)。

巴菲特今年投资西方石油的操作，毫无疑问一直是市场上热议的话题。

“当沃伦·巴菲特讲话时，投资者们会倾听。”但是，当巴菲特4月30日在伯克希尔的年会上谈到西方石油时，又有多少人真正听了这位“奥马哈先知”的话呢?

如果有持股者错过了这一部分讲话内容，那么他现在应该不会放弃，因为伯克希尔持有该公司近20%的股份。为何巴菲特如此热衷西方石油?一位华尔街的财经作家表示，“巴菲特对西方石油的投资逻辑既简单又复杂。”

一、巴菲特：很简单，看好西方石油CEO的工作

巴菲特早些时候告诉股东们，“很简单，我认为VickiHollub(西方石油CEO)说的话句句在理，这家公司值得伯克希尔投资。”在此之前的电话会议上，首席执行官VickiHollub强调了西方石油强劲的业绩，持续改善的资产负债表和新的股东回报框架。

虽然Hollub表示“不知道油价将如何变化”，但事实上，谁都不知道油价将如何变化。今年以来，WTI原油期货从70多美元/桶一度涨至120美元/桶，目前回落至90多美元/桶之间震荡。

巴菲特言出必行，似乎每天都在买进西方石油公司的股票。显然，他十分认同现任CEO的发展策略和派息计划。

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二、西方石油掌门人的变迁，巴菲特与西方石油的“复杂往事”

不过，还有一个原因，巴菲特和西方石油公司还有一段背景故事。

西方石油于102年前在加州成立。与完全整合的石油七姐妹公司(BP、壳牌、雪佛龙、海湾、德士古、埃克森和美孚)相比，西方石油规模相对较小，但是它之所以享有巨大的声誉，很大程度上是因为该公司的掌门人阿曼德·哈默(ArmandHammer)，他曾在1957年至1990年担任公司首席执行官。

哈默与众多全球领导人都是朋友，由于他与俄罗斯的深厚关系，他被称为“列宁选择的资本家”。哈默打开了利比亚市场，并与卡扎菲发生了冲突。他试图收购Arm&Hammer的股东方Church&Dwight，因为该产品的名字几乎与他同名。哈默是一位伟大的艺术收藏家，他曾向理查德·尼克松提供非法竞选捐款，演员艾米·哈默是他的曾孙。

爱荷华大学教授泰勒·普里斯特说：“西方石油公司在20世纪50年代末因寻求钻井和生产石油的机会而闻名。哈默是一个巨大的风险承担者，不仅体现在与外国政府的交易中，而且在并购交易中。”

哈默在法国，拍摄于1977年

然而，今天的西方石油与哈默时代大不相同。

公司首席执行官VickiHollub是一名矿产工程师，1982年西方石油收购城市服务公司后加入该公司，之后一路晋升。目前，西方石油业务构成中，国内石油和天然气生产业务占其业务的83%，年收入达290亿美元。西方石油是全球第43大石油生产商，美国第11大石油生产商。

西方石油公司在二叠纪盆地拥有大量股份，部分原因是该公司在2019年收购了阿纳达科公司，也就是在那时，巴菲特进入了该公司的业务版图。

那一年，西方石油公司对阿纳达科公司发起了收购，而当时阿纳达科公司本已经同意被雪佛龙公司(Chevron)收购。

当时，西方石油一直在寻找融资机会，巴菲特告诉媒体，当时的情况是这样的：“下午我接到了美国银行(BankofAmerica)首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(BrianMoynihan)的电话。他说他们参与了西方石油公司交易的融资，西方石油公司的人想和我谈谈。”

之后巴菲特同意向西方石油提供100亿美元现金，以换取伯克希尔哈撒韦持有西方石油10%股份的优先股和认股权证。巴菲特当时说，这笔投资实质上是押注油价上涨，这是一场会被疫情打断的赌注。

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三、投资西方石油，巴菲特也曾“忍痛割爱”

收购阿纳达科后，西方石油公司确实得到了美国最好的页岩资产，成为广阔的二叠纪盆地的第一大石油生产商。

然而，新冠肺炎疫情席卷全球后，原油价格暴跌(最让大家印象深刻的是，它在2020年春天变成了负值)，西方石油公司的股价跌至10美元，这无疑让巴菲特感到痛苦。

作为优先股投资的一部分，巴菲特获得了西方石油公司普通股的股息。但是在2020年第二季度，巴菲特将卖出了所有普通股。巴菲特的出售只会让西方石油的情况变得更糟，到2020年秋天，该股已跌至9美元以下。

但随着全球经济和石油市场的复苏，西方石油的股价也随之回升，在今年年初一路攀升至40美元左右。巴菲特对西方石