7月28、29日，“格隆汇·2022夏季港股投资论坛”路演活动线上举行，出现了众多优质上市公司的身影。

其中笔者注意到，一家手握古典音乐优质内容、多元变现的稀缺龙头企业，即中国领先古典音乐服务平台——库客音乐，吸引了不少投资人的关注。

核心逻辑来看：纵观全球市场，古典音乐标的寥寥甚至可以说只此一家;库客音乐三大主业全面开花，智能音乐学习业务为例，素质教育站上风口，古典音乐自带学习属性，而有望长期受益……

并且，此次库客音乐创始人、CEO余赫亲自上阵，与投资者进行了较全面、深入的交流沟通，提供出更好的观察视角。

更具体的，笔者整理了路演实录以飨读者，以下是主要内容：

1、古典音乐有自己的特性，国际化、长期稳定

跟流行音乐相比，大众对古典音乐或许不是那么了解。其实，古典音乐公司有它自己的特性。

一方面，它的历史比较长，从公元600年(乐谱的出现)至今，有将近1500年的历史。当然，库客音乐今天探讨的古典音乐并不是狭义地指说是古代音乐，而是音乐的一种类型，实际上是一个代名词。

在较长的发展过程中，古典音乐拥有了强大的体系和国际化的形象、语言体系。包括俄罗斯的民族乐派，日本的民族乐派，以及甚至于美国的爵士乐走向世界其实都是搭载在古典音乐体系上面来进行发展的。而流行音乐会有一定区域性，像是日韩流行音乐很难拓展印度的市场，印度的市场也很难拓展欧洲市场，在这个层面，古典音乐是更具全球化基础的。

那么，对于库客音乐来说，在内容资产的应用上也会更具优势，更具有长期性、稳定性以及国际化的基础，而不用担心像流行音乐那样存在诸多变化，比如说版权的变化、不断试错，这样的成本会偏少一些。

关于未来，希望库客音乐能够成为世界上领先的专业的古典音乐的对接平台，除了服务于中国市场，不断去尝试国际化成长的路径，包括对第三方厂牌的收购，对整个全球古典音乐的市场的布局。

2、古典音乐自带学习属性，手握唯一、高壁垒的版权资产

古典音乐变现形式上，库客音乐非常看重教育，机会也非常大。刚才也提到古典音乐拥有长久的历史和它的体系化，所以在全球音乐教育这个层面，只要是学习音乐，那基本上是以古典音乐为核心的内容体系。

在全国，大概有超过800个院校;在全球，大概有3000多个大学，包括耶鲁、哈佛等，都在使用库客和拿索斯的在线音乐图书馆服务。同时，有几千家中小学、幼儿园，逐步开始采用库客音乐的音乐教育服务，因为库客音乐是唯一能够向中国提供所有正规版权的一家音乐教育公司。

而且这种内容的积累，并不是单纯靠资本能够推动，而是需要时间沉淀、能力决策等。

至于库客音乐的版权资产，实际上，库客音乐最重要的合作伙伴就是上游的拿索斯，是全球最大的古典音乐版权提供商，两家的合作可以追溯到1978年，同时从2016年开始，拿索斯被收购，那么也就保障了库客音乐的整体运营，包括在教育领域的发展。

3、增长点众多，授权和订阅的场景打开，北京国际音乐节如期举办

此外，探索的过程之中，库客音乐也发现还有很多场景可以去开发，例如在酒店的背景音乐、机场广告、电影，以及游戏等，这些领域古典音乐的占比还是非常高的。

比较幸运的是，在疫情的情况下，库客音乐的现场音乐节活动一直没有停止，包括今年的第25届北京国际音乐节也会如期举办，目前正在非常繁忙的准备中，没有受到影响。

Q&A环节

Q：当前，中国市场古典音乐普及率仍低，您怎么看待这一产业未来前景?

A：实际上来说，中国确实是一个新的古典音乐市场，从80年代开始，但中国人对这个市场的看法一直是比较实用主义，更多的是在教育层面上的参与。所以前面也提到音乐教育肯定是以古典音乐为主体的，当然也不排除有很多古典音乐爱好者。

另外，古典音乐包含了世界上所有的民族音乐，中国56个民族的音乐。其实我们在这个地方还是有些情怀的想法，比如说花了3年的时间转遍中国所有的少数民族地区，把所有中国少数民族的原生态音乐保留下来，通过自身和拿索斯的网络播放，让更多国家的人了解中国文化。

那么就这个问题而言，我觉得可能还需要一段时间吧，这段时间对于库客音乐来说能够做的就是利用现有的资源、版权，销售渠道，以及影响力，能够在流行音乐以外，为库客音乐留下一部分独有的市场。

Q：公司与公立学校合作的进展如何?

A：现在，公立学校成为了库客音乐非常重要的合作伙伴，所以我们把内容形成一个整体的解决方案面向中小学，包括乐器学习、音乐欣赏等。大家都希望音乐学习等素质教育作为未来教育的一个重点方向。

但是实际上，音乐学习的真正普及，还存在不少问题，包括教育资源的参差不齐。在这个过程中，我们尽量把库客音乐的音乐教育整个体系标准化，就是说老师只要按照步骤去授课就行。

今天为止，在公立学校音乐教育这个层面，库客音乐的影响力还在越来越强、不断增长，或者说发展状态是最好之一。因为我们是领先的能够提供整体系统性的