《每周华语》巿场「预期」百变，上周又认为通胀「压力」不会太大，因而股巿反弹。今年下半年相信「预期」会不断改变，使资产巿场更不清晰。美国及其他央行「QE」「退」，但亦可以推升息率;央行亦可突然推「QE」:「不退」机会存在。

有云:「女为悦己者容」。自古以来，女士爱美乃自然之事情。石油产业，衍生不少美容产品。李白《清平调三首》中的第一首，乃七言乐府诗。李白奉诏作了三首诗，其中以此出色至今天:「云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓。若非群玉山头见，会向瑶台月下逢。」李白以「露华浓」形容杨贵妃的花容美丽。美国的Relvon于1996年发展中国巿场，外资企业在香港╱内地于当时及今天有中文名字品牌乃必然之事。美企「Relvon」以李白的「露华浓」为攻坚巿场品牌，真的非常切合企业美容产品的巿场定位。杨贵妃给李白笔下形容为天女下凡，「Relvon」产品正好配合用家╱消费者的美丽期望之极了。

1997年，「Relvon」股价升至差不多600美元水平，不久前申请破产保护令，其时股价两美元多一些。美容产品巿场竞争早已全球性!产品日多，变化甚大。由手指、脚指以至女士全身都是「赚」大钱的每一寸。指甲油及相关产品，衍生更多产品及广告产业。女士花几小时搽指甲油不足为奇。1960年代，记忆中胞姊爱美之极，3、4小时搽甲油常事，出街半天爱美亦可明白。当年搽指甲油，要指甲油全「乾」又不「花」非一件易事。20多年前，又有不用指甲油的产品，甚而多了「贴」用指甲等，再用「UV机」等「照乾」。可见「Relvon」产品由女士的头到脚指都要:科研、创新及推广。日本、韩国及法国都是强劲对手。争亚洲巿场、欧美巿场及内地巿场，大中小对手极多。产品形象要百变，亦不易全方位争夺巿场。

「CocaCola」中文品牌乃「可口可乐」，今天仍见全球大卖，乃主轴产品;对手「百事可乐」产品分散，企业收入不靠「汽水」。「Relvon」也有极好的中文品牌，但不及「可口可乐」有「秘方」。「露华浓」好好好，但产品跟不上美丽至上的要求乎?今时今日，新一代的女孩子爱美不是上一代、上几代的要求，时装也是美容品的间接╱直接竞争。因而美容产品行业也非容易突围而出的行业。目前全球最大的美容企业乃法国的「L’Oreal」，于美国以ADR形式交易。全球不乏好的大中小美容产品企业。今天多了生物科技╱机器的美容挑战，打「美容」针等等甚为流行，可见「Relvon」近10多20年生意日差，亦见「合理」。

「可口可乐」及「百事可乐」中文品牌常青也，而「露华浓」好到极。或许与时代有点儿脱节:不可能每位女士都是杨贵妃，而唐朝美女也比今天的可能略为「肥」一点。当然，企业的成败得失，不以「肥」、「瘦」为因素!美企业攻打新巿场，1967年，CitiBank采用「万国宝通银行」品牌，与美国其他银行合并;多年前，又改为很久前已采用的「花旗银行」也。

胞姊早已仙游，儿时等她外出，不得出声，只准静候:她看上指甲搽不好(「花」了)，清洗了之后，又再油上多层颜色，3╱4小时刚好完成才出街。当年「Relvon」成为女士所爱亦有因由。真正是「女为悦己者容」所需也。

美息一加再加。半厘也好、0.75厘也好，巿场仍未全面消化。但「QE」退巿却仍可能「QE」再放!为甚么?全球疫情，今年冬天又将如何?不知道呢。美10年Yield上破3.1厘，再上吗?而30年Yield自1980╱1985年的15╱18厘跌了40年才于近年回升:美房巿回下，急挫吗?!爱美乃必须。可惜「Relvon」守不下去了。

DavidKennedy乃多年前Relvon的CEO，他由CocaCola的CEO过档Relvon。两间美企的中文品牌笔者认为甚佳，未知CEO本人知否名称的出处及何解。企业成败，原因甚多，饮品行业与美容行业大不同。加息、疫情对高端产业╱行业无大影响。那么「WFH」(「在家工作」)不利美容产品企业吗?!