人生发财靠康波，每逢康波则意味一轮新的财富大分配。

埃隆·马斯克，那个过去10年地球上领先一个时代的财富创造者，在成为全球首富之后，愈渐保守起来。

表面上看，他清空了房产，摆脱了恶俗趣味，在将电动车卖向全球后，坚毅地将目光锁定在火星，是信徒眼中最无畏、最彻底的人类商业科技领袖。

但在内里，仍有迹可循地是，这位经历过paypal的背叛、特斯拉工厂里“咀嚼着玻璃凝视深渊”的全球首富，正在试图保持“科技先知、未来战士”的人设不垮掉前提下，将千亿身家做到有序保存与传承：

从“操纵”自家公司股价(特斯拉私有化风波)开始，到中间的看多比特币、“坐庄狗狗币”，再到收购推特，马斯克正从创业者和企业家的天赋树上，开始加点“二级狗”属性;

再从清空房产，到预测经济衰退与金融危机，再到向推特(Twitter)和可口可乐这类天然抗周期商业模式的公司递送秋波，通过赛博朋克式叙事麻痹科技线条追随者们的心智，以维系其固有人设，让我们更加看到，他有着最朴素的宏观投资框架，只是为了“知行合一”更加激进、更具迷惑性。

从微观到宏观，马斯克对于财富周期的认知逻辑证明，他妥妥仍是一位有着物质牵绊的地球人。正处于新一波折之中的推特私有化收购案，本质上，无异于一场马斯克领衔打响的超级富豪财富周期保卫战。

以下，我们将用三层递进逻辑予以进一步揭示。

01、第一层逻辑：通胀环境中的低廉杠杆马斯克拟用440亿美金私有化推特。一部分人狂欢庆祝言论解除束缚，另一部分则悲观地认为这将带来社交媒体舆论话语权的危机。不难理解，推特长期以来被觉醒主义小将掌握，马斯克惊人财富蕴含的纠偏能力来的恰到好处。

不过，私有化推特的影响，远不止于这件事可能带来的社会意义：与马斯克同时行动的是一长串资本市场顶流玩家，不难想象，他们绝对不仅仅为了更好的舆论环境才加入这场盛宴的。

从最初达成的收购协议中可以看出，马斯克的440亿美金总额的收购一共来自于3个方面的支持：

A.银行：摩根斯坦利等金融机构，支持了130亿美金贷款;

B股权质押：马斯克通过对特斯拉的股权质押贷款，拿到了125亿美金;

C马斯克还承诺投入推特210亿美元，那是来自于他所持的“直接或间接”股权。

不过，对特斯拉的疯狂质押的举动，让特斯拉股东担心质押比例过高，容易崩盘。马斯克自然也考虑到了这个问题：

美东时间5月5日周四公布的递交监管方文件显示，马斯克得到一批投资者的资金支持收购，他们承诺投入合计71.4亿美元：

D.甲骨文联合创始人的信托基金LawrenceJ.EllisonRevocableTrust，其将投入10亿美元;

E.其次是全球最大加密货币交易平台币安，其将投资5亿美元;

F.此前投资过马斯克公司的红杉资本将投资8亿美元;

G.卡塔尔主权财富基金QatarInvestmentAuthority(QIA)成立的投资机构QatarHoldingLLC承诺投资3.75亿美元;

H.富达投资(FidelityManagement&ResearchCompany)承诺投资逾3.16亿美元。

除此之外，马斯克还透露，他正在努力引入更多的股权投资者，包括推特联合创始人杰克·多尔西(JackDorsey)。

随着更多的伙伴加入这一盛宴，马斯克获得的承诺股权融资规模从210亿美元增至272.5亿美元;他质押特斯拉股票的贷款得以从125亿美元降至62.5亿美元。加上他此前得到的银行贷款130亿美元，马斯克目前总共可以调动465亿美元收购推特。

路透社这张图表明了马斯克将如何为推特收购融资：

要知道，在美国当下高通胀环境中，各种融资的实际利率几乎为负：在高通胀环境中加长期低息杠杆，马斯克等于是在直接做空美元，而资产端的推特作为媒体属性，拥有相当奇妙的抗通胀能力——广告定价能力与物价基本一致。

这样，通胀的进一步抬升只会大幅降低马斯克的推特投资成本，而同时让推特的价值提升，这，就是马斯克采取杠杆收购推特的的第一层逻辑。

02、第二层逻辑：亲自动手释放资产潜力四百亿美金资本齐聚一堂，大家对这笔交易的信心自然不是无源之水。无论是提供融资贷款的银行，还是提供股票的股东，大家都非常清楚推特作为互联网资产的不言自明的价值：到2022年，推特宣称其已拥有2.17亿月活跃用户。在过去一年中，推特的月活用户量增加了13%。前一个季度，推特活跃用户量为2.11亿。到2023年底，推特预计月活用户量将突破3.15亿。

就在这个周末，关于推特用户数造假的消息发酵，是一个侧面，印证了它潜在的未来所有者对于财富的锱铢必较。

不仅如此，推特的月活用户大部分都是全球范围的用户而非局限在美国，也就意味着，推特可以实现全球范围内的广告投放和精准扩张。

拥有2亿+月活用户(有待进一步审计)，但推特的营收增速长期缓慢，利润始终挣扎在盈亏平衡线附近，慢的不像个互联网公司：

在过去5年中，推特的营收刚刚触及50亿美金，而股价更是一直在收购价400亿美金附近徘徊。管理层无法继续创造价值的状态，股东高度不满，但并没有什么办法：觉醒主