登陆纽交所不到两年时间，贝壳找房(下称“贝壳”)回港“双重上市”。
此前在5月5日，贝壳曾发布公告，拟将其A类普通股以介绍形式于港交所主板双重主要上市，不涉及新股融资，无发售环节，继续在纽交所保持主要上市地位并交易。业内人士普遍认为，这可能是因为前不久美国资本市场将贝壳等多家企业列入“预摘牌名单”。贝壳回港算是一个出于公司在资本市场上安全考虑的“备份”行为。
贝壳回港上市这一节点，也正是贝壳创始人左晖去世一周年。过去一年来，贝壳受到房地产行业的下滑态势影响，2021年前半年营收增幅放缓，后半年更是营收下降，由盈转亏，全年净亏损5亿多元。
上市近两年，贝壳的股价相比发行价已经腰斩，相比最高点更是大变脸。公司背后的软银、高瓴资本也一再减持。
整体上，由于公司规模的不断扩大，贝壳过去三年来的基本面得以维持。但重金投入的大家居和普惠居住业务，目前成效甚微。下一步，面对刚刚铺开的新蓝图，考验其组织能力和执行能力的时候才刚开始。
贝壳这一年：营收下滑，开始亏损
左晖离开一年，贝壳的业绩表现怎么样?
2022年3月10日，贝壳发布未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩。据财报显示，2021年贝壳找房全年成交额(GTV)为3.85万亿元，同比增长10.1%;全年营收为808亿元，同比增长14.6%;净亏损5.25亿元，同比下降118.9%，经调整后净利润为22.94亿元。
分开来看，2021年第一季度和第二季度，贝壳的营收、净利润和增速均表现尚可。一季度，公司营收206.97亿元，净利润10.59亿元;二季度营收241.74亿元，净利润11.15亿元;到了第三季度，营收下降为180.96亿元，净亏损17.66亿元，第四季度，营收进一步降至177.9亿元，净亏损为9.33亿元。
制图/深燃
可见，2021年后半年，贝壳营收开始下降，亏损数字也不低，进而导致了全年业绩的亏损。
贝壳的收入来自三个方面，和存量房相关的有销售的佣金、其他经纪公司的平台使用费、一些特许使用费和增值服务费;销售新房向开发商收取的佣金;包括家装和金融在内的其他业务。
收入下滑，主要是主营业务的规模下降带来的。贝壳财报显示，贝壳连接的门店和经纪人数量在下滑，截至2021年9月30日，贝壳共连接5.39万家门店、51.55万经纪人，而到了2021年12月31日，贝壳共连接5.1万家门店、45.45万经纪人。也就是说，第四季度贝壳连接的门店相比第三季度减少了2908家，经纪人减少了6.1万人。
随之而来的是平台交易量的下滑，2021年第三季度，平台GTV同比下滑20.9%，第四季度同比下滑34.6%。
房产行业从业者张扬分析，房地产行业近年来发展低迷，贝壳是房地产服务企业，自然也会受到影响。还有一个直观的原因就是，贝壳的利润有一大部分来自新房销售业务，从2021年下半年开始，一批民营房企出现债务爆雷，来自开发商的佣金自然也受到了影响。“另外，二手房交易和租赁，也受到了政策、企业发展、个人收入状况等因素的影响，比如很多互联网企业裁员，挫伤了消费者的信心。”
事实上，2021年，贝壳确实遭遇了现任董事长彭永东坦言的“充满挑战，史无艰难”的一年。
业绩紧张带来的压力从贝壳的动作中也能看出端倪。近年来网传贝壳有过好几轮裁员，据新浪财经报道，2022年3月份，贝壳启动了新一轮裁员，涉及二手和新房交易服务事业群，部分主管接到通知需要优化部门10%的员工。
“此外，去年10月以来，已经有20多名中层、高层陆续离职，包括一名金融副总裁、两名总经理，另有高级总监和总监等，部分管理层放弃期权离开。”报道还提到，上一轮优化主要是一线房产经纪人，合计优化总数超过3万人，平台职能部门大约2000人。
2021年底贝壳回应称，“2021年以来，行业环境发生较大变化，公司对上海地区金融等部分业务进行调整。”2022年3月23日，贝壳再次回应，受疫情防控常态化影响，贝壳各城市进行组织动态调整，不存在比例、数量等要求。同时，公司在发力租赁、家装、家居等领域业务，为员工提供内部转岗机会。
5月10日，贝壳再次传出“启动新一轮裁员”的消息，有的甚至提到贝壳最新裁员比例达50%，不过这一消息未得到官方证实。
一同披露的招股书显示，贝壳的股权结构已较两年前美股上市时发生了较大变化。
2019年3月，链家升级为贝壳后，贝壳曾宣布完成了两轮36亿美元融资，高瓴资本、腾讯、红杉基金、软银集团等都在列。2020年8月，贝壳找房在纽交所上市。招股书显示，当时左晖持股占比46.8%，彭永东持股为3.6%。在机构类股东里，腾讯以12.3%的持股比例排在第一位，软银10.2%、高瓴5.3%紧跟其后。
2021年以来，不少机构纷纷减持，融创中国在半年时间里两次减持贝壳，合计套现约为10.84亿美元。据新华财经数据显示，从2021年2月8日至年末，软银旗下机构减持约3200万股，高瓴资本减持约8700万股，持股比例降至3.3%。
最新披露的股权书，港交所上市完成后，彭永东持股占比4.8%，左晖家族持股23.3%，腾讯持股10.8%，软银、高瓴资本的名字已看不到。
行业动荡，守
