《套期保值》环球通胀肆虐，食品价格急升，商品价格指数屡创新高，CRBIndex涵盖了四种大宗商品类别，分别是农产品41%、能源39%、工业金属13%、贵金属7%，当中包括19种大宗商品的价格。自从全球爆发第一波疫情开始，即2020年3月，CRBIndex由120点升至上周的310点，升幅超过1.5倍，单计2022年，CRBIndex也上升35%，

疫情、供应链断裂、俄乌战争、天气因素、保护主义，都是令到商品价格上升的主要因素，资源供应失衡，导致通胀急升，美国3月消费物价指数再创40年高位，升至8.5%，美联储不得不大幅加息去压制通胀，不过今次通胀是由供应失衡导致，加息只能抑制需求，拖慢经济增长。

近年，农产品市场升势尤其夸张，小麦价格由2020年初的每蒲式耳550美仙，升至今年最高的1380美仙，升幅超过1.5倍。地缘局势紧张，俄罗斯与乌克兰是主要小麦出口国，两国占全球小麦产量达30%，俄乌战争，当地物流阻滞，乌克兰小麦出口大受影响。另一方面，由于全球暖化，极端天气频繁，今年印度小麦种植地区受到炎热乾旱影响，预计该国小麦产量会大幅减少。

与此同时，世界银行上月发表报告指出，粮食危机将会持续数月，甚至可能延续到明年，由于能源、肥料短缺，化肥价格较去年平均上涨了70%，导致很多农民负担不起高昂的化肥价格，不得不减少使用量，化肥用得少，产量就会少，恶性循环，食品价格就会上涨，全球人类都遭殃。

此外，俄罗斯总统普京上月指出，延长化肥出口限制至8月底，化肥供应短期难以缓解，美国农民为了降低成本，转为增加种植大豆，减少种植小麦，因为豆科植物一般可以用较少肥料。故此，今年美国小麦产量或进一步减少，势必影响全球供应量，小麦价格有机会进一步上涨。