周一，Twitter官宣440亿美元收购案，迎来了自己新老板马斯克，并将在此次交易结束后退市，终止自己近9年的纽交所之旅。这不仅是又一场造富运动，也是这家16岁的社交媒体平台将面临的一次大转型。
周四美股盘前(北京时间周四晚间)，Twitter发布2022年Q1业绩报告，喜忧参半：用户增速保持，净利润飙升，但营收增速放缓，业绩不如预期，并且受收购影响，回撤了之前目标和愿景。
2022年第一季度(Q1)报告期内，Twitter录得：
总营收为12亿美元，同比增长16%，在公司业绩指引的11.7亿-12.7亿美元之间，但不及Refinitiv分析师预期的12.3亿美元;
其中，广告业务收入为11.1亿美元，较去年同期增长23%;
用户指标平均mDAU(monetizabledailyactiveusers，可货币化日活)为2.29亿，同比增幅为15.9%，略超StreetAccount分析师预期的2.269亿，但Twitter指出了错误的重复计算，调整了前5季度的数据;
净利润为5.13亿美元，对应净利润率为43%，相比之下，去年同期净利润为6800万美元，出售旗下移动广告公司MoPub是主因。
财报公布后，Twitter股价在交易日小幅上涨1%，停留在49.1美元。
这一个月以来，由于马斯克收购交易，Twitter股价坐上过山车。马斯克发出要约后，股价一度攀升至51.7美元的高位，在周一官宣后，受交易不确定性影响，又回落至50美元以下，低于收购价格54.2美元。本季度，Twitter取消了财报电话会。
不可否认的是，Twitter早已驶出了增长的快车道。Snap、TikTok等后浪迅猛，疯狂抢占年轻人们的屏幕时间，广告业务受行业逆风吹拂，不佳的盈利能力让投资者失去耐心，Twitter的用户规模、营收增速以及市值都在天花板下盘旋徘徊。
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Twitter今年以来股价走势
01连续三年算错用户数据
首先，看一个社交媒体和流量阵地的基本盘，即用户规模和增速方面。本报告期内，Twitter新增mDAU为1430万，达到2.29亿，与去年同期相比增长15.9%。其中，美国地区平均mDAU为3960万，年增速6.4%，其他地区为1.90亿，年增速18.1%。
从2018年Q4开始，Twitter对于用户规模的披露就采用了mDAU这一指标，希望更精准的数据去反应用户价值，但本季度对该指标再次做出调整，修正了前5个季度的数据。
Twitter表示，因为2019年3月推出的单用户多账户切换功能影响了指标的准确性，导致2019年之后的mDAU数据被夸大了，所以重新进行了披露。
修正后数据(数据单位均为百万)
此前汇报数据
两者差距
无论是修正前还是修正后数据，Twitter在用户规模增长的乏力都非常明显，近4个季度的增速都在15%以下，美国地区则基本是个位百分比增长。
虽然各家统计口径有所不同，但是与之相比，同期，Snap日活增加1300万，达到3.32亿，同比增速18%;Meta日活为19.6亿，同比增长4%;TikTok来势汹汹，据其去年9月公布的数据，月活已超过10亿，行业机构BusinessofApp预计该数字在年底将达到15亿。这三家的日活数都超过Twitter不止一个身位，Snap和TikTok还在保持更快的增长。
Twitter曾在去年Q4重申自己未来两年内的增长计划，在2023年底达到3.15亿日活跃用户和75亿美元的年收入。
但这一计划被部分分析师认为是“过高的”。MKMPartners分析师RohitKulkarn称：“虽然我们对马斯克在未来Twitter发展中发挥潜在积极作用的前景感到兴奋和好奇。但我们仍然认为2023年3.15亿的mDAU目标过高(我们正在建模约2.9亿mDAU)，欧洲/俄罗斯局势可能会对此前景造成一定压力。”
因为收购交易的进行，Twitter撤回了之前的营收和用户规模目标，并没有给出下一季度指引数据。
02广告业务难敌大环境
营收上看，广告业务依旧是Twitter的主要收入源，本季占比高达92%，营收结构单一的问题并没有改变。
2022Q1，Twitter广告业务收入为11.1亿美元，同比增长23%，环比下降21%(Q1通常是广告支出淡季)。其中美国市场广告收入为6.2亿美元，国际广告收入为5.0亿美元。
但是，广告业务的问题不是“淡季”就能解释的。2021Q4，据Twitter财报，广告互动总量同比下降12%，而每次参与成本(Costperenegement，CPE)却同比增长了39%，这意味着，越来越难吸引用户点击，而这对于广告主来说，不是个好消息。
广告行业面临大考，外部挑战颇多：流量往别处去、俄乌战争、苹果iOS隐私政策、宏观环境导致的支出削薄、欧盟《数字服务法》(DigitalServicesAct，简称DSA)等等，都让Meta、Snap、Twitter们的广告生意越来越不好做。
Meta的广告业务Q1增速仅为6.1%，是2021年Q2以来的最低水平，每个广告的平均价格同比下降8%;Snap表示广告商因乌克兰局势影响，收缩了开支。
去年10月，Twitter与游戏开发商和广告技术公司AppLovin达成协议，以10.5亿美元价格出售MoPub，该交易于今年1月1日完成。MoPub是一家帮助移动出版商管理广告库存的企业，于2013年被Twitter以3.5亿美元收购，2020年，其年销售
