继3月14日大跌超过10%之后，3月15日阿里巴巴ADR(美国存托凭证)继续下跌。而拉长时间，从2021年1月1日至2022年3月15日，阿里巴巴ADR下跌约67%。这让不少投资者的情绪降至冰点，但其中不少人仍坚守“信仰”，随后市场反弹更让一些投资者坚定信心。

投资者情绪一度降到冰点

在中概股一度“泥沙俱下”之下，在海外一个知名的社交网站上，一位网友这样写道：抑郁、焦虑、噩梦连连，出现“追缴保证金”幻听，一面上班一面眼睁睁看着一天亏掉一个月的收入，电话会议时忍不住刷交易软件，下班借酒浇愁。

一位网友表示，在阿里巴巴ADR180美元时开始买，一路跌一路加仓，到130美元时，觉得它不会再跌了。谁能想到一家市值曾达万亿美元的公司会跌破发行价，“可能我是真的不懂投资，当初坚持只买标普500指数就好了”。

“我是注册会计师(CPA)，会看财务报表，我可能不擅长炒股票，希望阿里巴巴股价已经接近底部了吧。庆幸的是，我的组合里50%是现金。现在我准备慢慢抄底相关ETF。”另一位网友表示。

还有人表示，自己加了杠杆，用给孩子的大学教育基金投资了阿里巴巴，股价跌成这样，真是痛不欲生。

不过，3月16日以来，阿里巴巴股价反弹，不少投资者的信仰复燃。

不只是阿里巴巴，过去一年，互联网公司的股价波动牵动着无数投资者的神经。中概互联网公司股票背后拥有很多90后、00后投资者，作为互联网的“原住民”，他们的互联网“信仰”投射到了这些股票上。机构人士认为，年轻投资人的信仰从一个侧面反映了互联网公司品牌的坚固程度。

大佬抄底也被套

持有阿里巴巴的多头常拿芒格加仓的事情鼓励自己。2022年1月4日，“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格旗下的DailyJournalCorp.披露了13F文件，截至2021年12月底，DailyJournalCorp.通过ADR累计持有阿里巴巴602060股。

这是继2021年一季度、三季度之后，芒格第三次买入阿里巴巴股票，此次加仓幅度更是接近翻倍，这在其过去的投资生涯中非常罕见。然而，随后阿里巴巴连续大跌，芒格抄底也被套。

价值投资的“扛把子”芒格加仓引发了广泛关注。2022年3月，美国知名社交网站Reddit上有人发贴问：“谁知道芒格现在还在买阿里巴巴吗?”虽然目前没有人知道芒格的操作，但有网友回复说：“除非必须，否则他是不会披露持仓的，但你可以相信，如果基本面没有改变，价格越低，他越买。”也有人认为，在没有任何数据的基础上，这种推测有些一厢情愿。

还有人认为，芒格买阿里巴巴可能是个错误。价值大师网站创始人田测产对记者表示，“我觉得他投阿里的原因是对中国整体的信心，而不是对阿里有什么独到的见解。目前影响阿里股价有很大的地缘政治因素，有经济原因，也有阿里本身面临的问题。”最近的股价调整之后，他也在考虑部分中概股，但目前还是信心不足。他指出，如果中概股真的从美国退市回到香港上市，他比较担心流动性问题，因为香港市场的流动性不如美国，股价可能打折扣。

中概互联网“信仰”不灭

在中概互联网公司股价下跌之际，部分投资者已经止损离场，但也有不少拥趸在坚守。

在一家公募基金公司工作的小V也曾尝试抄底中概互联网。他在2021年中概互联网ETF净值一路下跌时，一路抄底，但最终在亏损达到20%时离场。“事后来看还是很明智的，”小V对记者说。

小V一直在观察中概互联网ETF投资者。“中概互联网ETF净值下跌，基民骂的大多不是基金经理。”小V认为，这不是因为基民明白被动ETF和基金经理的管理能力关系不大，事实上，医疗等其他行业的ETF，净值下跌，基民也经常骂基金经理。在他看来，这反映了基民对成分股公司基本面的信仰。身为90后的小V认为，这与中概互联网ETF的投资者结构有关，90后、00后占据相当一部分，这些互联网的“原住民”非常熟悉互联网公司的盈利模式。

Reddit是美国科技、算法、技术类人士聚集的社区，这个社区上关于阿里巴巴股票的讨论异常热烈。或许表明，这两组人群存在较大交集：熟悉科技、算法、技术的人群往往也是最熟悉互联网公司的90后、00后。这一定程度上支持了小V的“熟悉互联网的90后、00后因为熟悉互联网而投资阿里巴巴”的假设。

“我认购10万元的中概互联网ETF，我本来认为它会非常火，配售比例不会高，预计差不多可以配售1万元。谁知道认购10万元，10万元就全给我了。”另一位投资中概互联ETF的投资者介绍道。这位投资者除了在A股市场持有中概互联网ETF，还在香港市场持有恒生科技ETF。之所以买恒生科技ETF，是因为之前一直参与港股打新，过去一年打新策略失效，改变策略用打新的钱买了恒生科技ETF。坐了一轮轮“过山车”，这位投资者并没有止步离场的意思，只是提醒其他投资者“千万不要放杠杆”。

价值已经跌出来了?

据新华社报道，3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议回应了关于中概股退市、平台经济等市场关注问题。

在美国上市的阿里巴巴ADR当晚强势反弹，3月16日阿里巴巴ADR录得涨幅36.76%。不少