对于新消费的投资，VC们可谓是“又爱又恨”。

它就像是一座围城，里面的人想要早日获得回报抽身出来，而外面的人拼了命地想要挤进去。

其中，咖啡赛道依旧火热，继续引发了资本热潮。公开数据显示，2021年前十月国内咖啡行业相关融资披露总额已接近60亿元。

虽然瑞幸造假曾为行业带来避无可避的打击，但从高涨的融资热情可以发现，如今这一行业已走出了这一阴霾，正面battle霸主星巴克，内卷得十分激烈。其中，瑞幸也开始“起死回生”。

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星巴克遇冷，瑞幸翻盘

咖啡不是什么新事物，但它的发展潜力是值得深挖的。

作为成瘾型的消费品，它的市场需求预期是庞大的。

比起过去是中产阶级的专属饮品，随着国内消费水平不断提高，如今的咖啡已成为都市人必不可少的“提神生命水”，进一步渗透普及。

中国已经是成为世界上最大的咖啡市场之一，公开数据显示，预计在中国这一市场规模2025年有望超过万亿元;同时，2021年全年咖啡豆进口量为12.27万吨，同比增长74%;2021年整体进口咖啡为5.26亿美元，同比增长68%。

其中，截止2021年1月，上海共有6913家咖啡馆，已成为全球咖啡馆数量最多的城市。热门商圈1公里之内坐落着十几家咖啡店，互抢生意是常态。

光看数据，所谓的“万亿市场”的吸引力足以创造出新的投资风口。

长期以来，星巴克一直坐稳行业巨头的宝座，1999年入华，在经历了水土不服后，打开了中国市场，令其后来成为了它最大的海外市场。

然而，这一格局因瑞幸咖啡的出现而受到撼动。

当时的瑞幸利用互联网思维，打起了补贴战，叠加流量营销，占据了消费者，尤其是年轻人的心智。

从成立到赴美成功上市的速度之快，令它备受瞩目，一举成为了资本的宠儿。

但眼见那高楼起来了，眼见那高楼又塌了，烧钱模式下挖出了财务造假这颗雷，令人唏嘘。

发生在瑞幸身上的剧情很“抓马”，但它的出现在一定程度上教育了市场，降低了消费者入门壁垒，给咖啡贴上了“便宜、好喝”的标签，为国产咖啡的发展带来了新玩法。

而相对于国产咖啡的蓄力，星巴克过得并不顺遂。

最新财报显示，2022年第一季度星巴克实现营收80.50亿美元，同比增长19.28%;归属于普通股东净利润为8.16亿美元，同比增长31.13%。其中在同店销售方面，美国同店销售同比增长18%;在美国之外，国际同店销售下降3%，而中国同店销售下降了14%。截至2022年1月2日，星巴克在中国市场的门店数量达到5557家。

成本端的压力无法忽视，ICE数据显示，在极端天气下，叠加疫情时期流通难度加大，其追踪的合约港口仓库咖啡豆存货水平已降至2000年2月以来的最低点，供不应求引发了价格上涨，此前国际咖啡期货价格创出10年来的新高，这一压力直接传导给了下游零售商。

星巴克不得不继续宣布涨价，而最近的食品安全问题、“驱赶民警”事件等也令其深陷舆论漩涡，更为重要的是层出不穷的咖啡新势力，已经对它带来了切实的冲击。

先说瑞幸，黯然退市的它倒没有多颓，比起急速扩张，开始深耕经营，减少补贴优惠，想要跑通单店盈利模式，近来有了回春之势。

一方面，它重视产品的创新，聚焦打造爆品，生椰拿铁曾创下的单月销量超1000万杯的纪录我们并不陌生，2021年共推出了113款全新现制饮品;同时，线上线下互为补充，采用自提、外卖等多重供应模式，覆盖更多元的消费场景，去契合目标群体的消费习惯，提供便利性的同时，普及品牌价值。

对了，它还挺有先见之明，早在去年就签下了谷爱凌，而在北京冬奥会上大放异彩的她背后的商业价值确实很可观，这波紧跟热点的营销也吸足了眼球。

根据最新财报，2021年第三季度，瑞幸咖啡净营收23.5亿元，同比增长105.6%;净亏损2350万元，同比减少98.6%;Non-GAAP净利润为5460万元，而2020年同期为亏损6.141亿元。

最新的内部信显示，今年1月，瑞幸咖啡新开门店总数约360家，刷新了单月开店总数纪录，在春节黄金周期间，门店交易额是去年同期的3倍。

值得注意的是，此前大钲资本宣布，其牵头的买方团完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购，买方团其他成员包括IDG资本和AresSSGCapitalManagement，这笔交易涉及瑞幸咖啡部分前管理层成员所持有的总数为383,425,748股A类普通股票。这意味着：本次交易完成后，陆正耀等前管理层不再拥有出售股份的任何权益，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东，持有公司超过50%投票权。

而最近瑞幸发布公告，履行了与美国证券交易委员会(SEC)的和解协议，即美国纽约南区联邦法院的最终判决同意瑞幸咖啡缴纳1.8亿美元(约合人民币12亿元)罚款，看来行走在重生之路的它又扔掉了一块“拦路石”。

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咖啡新势力的涌动

但是纵观目前国内咖啡赛道格局，星巴克依旧占着大盘，瑞幸在发起冲击的同时，还得警惕身后的咖啡新势力。

现今，Manner、MStand、Seesaw为首的咖啡品牌成了资本的香饽饽。

Manner来自上海，成立于2015年，目前已经进行了多轮融资，淡马锡、美团