乐居财经讯2月10日，野村发表研究报告指出，百胜中国(09987.HK)2021年第四季受到疫情负面影响，收入仅按年增长1%，剔除非现金项目及一次性项目，调整后净利润按年跌93%，主要由于期内成本基础较高，人力开支压力较大，员工成本佔比提升至销售额的约27.9%。

百胜中国2021财年销售额按年增长19%，主要受门店数量增长至11,788家所带动;全年调整后净利润按年跌15%，较市场预期低约20%。管理层预期去年11月同店销售额下跌幅度达十数个百分点，至12月跌幅有所收窄，并预期1月份同店销售额较去年第四季略有改善。

内地肯德基品牌全年销售额按年增长8%，同店销售下跌3%，被门店数量增加14%所抵销，由于员工成本上涨，餐厅利润率下降1.4个百分点至14.9%。而PizzaHut期内销售额则增长14%，主要来自于同店销售增长7%及门店数量增加10%。该行认为，肯德基表现相对较差，是由于其对旅游和交通枢纽的依赖程度较高，期内疫情对人流影响更为明显。

野村将百胜2022至2023财年净利润预期削减22.2%至26%，重申“买入”评级，目标价由550.9港元下调至454.5港元，指出公司目标今年净增加1,000至1,200家新店，相信有助部分抵销同店销售的疲软表现。