从表面看就业市场恢复很好，然而这一结论却经不起仔细推敲，并且美国民众和金融市场并不认同。
尽管美联储官员认为美国已经实现就业最大化目标，美国股票市场却迎来了新年“开门黑”。
今年以来，截至1月21日，标准普尔500指数累计下跌了7.73%，纳斯达克指数跌去了11.99%，市场恐慌指数(芝加哥期权交易所波动指数CBOEVolatilityIndex)由年初的17.22上升至28.85。从美国劳工部1月7日公布的就业报告看，就业市场已恢复到疫情前的水平，失业率降至3.9%，2021年12月份创造了19.9万个工作机会(季度调整后，未经季度调整为7.2万个岗位)，2021年全年共增加了644.8万个就业岗位，创造了少有的奇迹。
从表面看就业市场恢复很好，然而这一结论却经不起仔细推敲，并且美国民众和金融市场也并不认同。美国民众依然担心经济问题，拜登总统并没有把就业市场的现象级改善转化为政治优势。盖洛普最新民意显示，民众对拜登总统工作的认可度一路高开低走，始于刚就职时的57%，去年9月降至43%，目前仅为40%。
美国就业恢复不平衡低薪行业仍在挣扎
2019年末和2021年末的就业情况变化能说明许多深层次问题。
首先，就业水平还未恢复到疫情前。2019年末，美国就业人员总数为1.52亿人，而2021年末为1.49亿人，在岗人员减少了301万人，其中私营部门减裁了225.4万个岗位，政府部门(主要是地方政府)削减了75.6万个职位。
其次，行业部门的恢复情况差异较大。商品生产部门的就业恢复状况总体良好，油气开采仅减员4.63万人;非住宅建筑服务承包商(指砂浆灌注、场地平整、管道、油气和电气工程)减少了10.6万个岗位;制造业裁员28.3万人，其中由于芯片短缺交通工具制造部门减员了10.7万人。
美国服务行业受疫情冲击很大，就业恢复速度较为缓慢。服务行业属于劳动密集型行业，数字化程度较低，防疫政策限制了行业恢复进度。与疫情前的2019年12月相比，批发行业减少了约17万个岗位，零售业减裁了22.4万个岗位(服装门店受影响较大);商业管理与废物服务(指场地使用日常维护服务，包括办公室管理、人员招聘、文件印制和秘书服务、活动安排、场地清理、保安与监控服务、清洁和废物处理服务)和教育卫生行业分别减少了42.4万、65.4万个工作岗位;艺术、娱乐休闲及住宿餐饮业分别减少了24.3万、84.4万个就业机会。
最后，地方政府收入锐减，只能勒紧腰带过日子，裁员是必然选择。
恢复较好的行业包括快递投送、仓储、金融保险、管理与技术咨询、科学与技术研发服务，分别增加了23.3万、31.6万、11.5万、13.7万和10.4万个就业岗位。与就业市场的大势相比，这些行业的就业增加就显得微不足道了。美国联邦政府、州政府和央行均会根据疫情发展态势制定下一步经济政策，然而疫情并不以政府决策者的意志而转移。许多美国民众无视病毒存在，以自由为名组织和参与大型群体活动，增加了民众被病毒感染的风险，这必将影响到就业市场的持续恢复。
失业率不足喜劳动参与率令人忧
美国失业率不足喜，因为失业统计方法掩盖了一些真相。简言之，失业率等于失业人数除以劳动人员总数的比例。然而，如何定义失业以及如何计算劳动人数却大有玄机。首先，美国劳工部定义以下人员为失业人员：在统计调查周没有工作;可随时开始工作(因病除外);在过去四周内至少有一次在积极找工作，或被解雇等待召回。换言之，在过去四周里没有积极找工作的失业人员就不统计在失业人数里，即分子减小了，如此计算出来的失业率自然就低了。
其次，如何定义就业也有一番学问。美国劳工部将下列人员定义为就业人员：临时工、兼职工作和全日制工作。具体而言，在调查周，带薪工作至少1个小时的人员和自家企业、专业、行业和家族企业的自雇人员，以及不管是否带薪临时离职、离开工作单位或离开农场者和在家里无薪工作至少15小时的人员。统计时，这些人员均被视为就业人员。按照这样统计口径计算出来的就业数据掩饰了就业质量问题。
最后，如何定义劳动人员数(计算失业率的分母)也颇费思量，即确定具体的劳动者总数量。美国劳工部将现在不愿意工作的人员和愿意工作的人员区分开来。前者包括现在不想就业者，以及想就业但过去12个月没有找工作或没准备好去工作的失业人员，后者指过去12个月在找工作(最近四周放弃找工作)且准备好去工作的失业人员(被称为劳工市场边缘化人员或士气低落失业人员)。在统计时，美国劳工部门将后者从劳动人员总数中剔除。
2019年末和2021年末的失业率的经济学意义就十分清楚。以就业而言，2019年是最近几年美国经济最好的一年，年末失业率为3.56%，失业人员为589.2万人，劳动者总数为1.646亿人，参与率为63.4%;2021年末失业率为3.89%，失业人员为631.9万人，劳动者总数为1.623亿人，参与率为61.9%。那么，如此多人员退出了就业市场，其原因值得思考。疫情发生之前的几年里，美国劳动者总数整体向上增长，目前就业市场仍未恢复到疫情前时的水平，劳工市场已达到就业最大化目标的说法难以自圆其说。坦率地说，失业数据很漂亮，但民众的切身感觉却并非
