一般而言，中国的传统春节前，食品饮料均有较为不错的表现，但今年由于多地疫情零散出现以及白酒消费税等因素的影响，只有预制菜相关的个股出现了大的涨幅。2021年开市以来，预制菜板块已有个股涨幅接近100%，多数涨幅超10%，在大盘指数表现很一般的情况下，预制菜的走势可以说十分强势。
大市场小企业的时代还要存在多久?
预制菜是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工(如分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味)而成的成品或半成品。顾名思义，预制菜即经提前预制而成的菜品，与现做菜相比，预制菜需要提前进行过加工处理，并加以消毒保存。
其实预制菜并非什么新鲜事物，早在上世纪20年代，美国便研制出世界上第一台快速冷冻机，冷链加工工艺延长食品保存期，刺激食品工业链不断升级。
智通财经APP了解到，预制菜起源于上世纪40年代，80年代逐渐在日本、加拿大及部分欧洲国家风靡。经过数十年发展，目前美、日均培育出在全球具有较大影响力的大型预制菜企业，如Sysco、康尼格拉、泰森、日冷、神户物产等。
以日本为例，由于人口老龄化、单身独居人口增加，日本社区统一配餐、外出就餐需求逐年激增，使得日本预制菜在2020年市场规模达到约238.5亿美元，渗透率高达60%，其中日冷市场份额常年位列第一，市占率在20%-24%波动。
由于中餐口味具备多样性，且冷链运输等方式在过去并不发达，因此中国的预制菜最早出现是上世纪九十年代随着肯德基、麦当劳等款餐店进入中国市场而出现。2000年后深加工的半成品菜企业开始涌现，但由于相关配套条件不成熟，行业整体发展较为缓慢。
随着近年来冷链技术快速发展，预制菜行业配送障碍逐渐消除。2011-2020年，预制菜相关企业注册数量呈上升趋势，自2015年起行业进入快速发展期，行业企业首次突破4000家，2018年首次突破8000家。2006-2020年我国零售端预制菜行业(包括加工肉类与海鲜制品、加工蔬菜及水果制品、预制餐)CAGR为7.3%，2020年受疫情影响家庭预制菜消费量出现井喷，新注册1.25万家企业，同比增长9%，行业增长9.64%，规模达到2422亿元。天眼查显示，目前我国已有7.2万家预制菜企业。
由于预制菜的分类方法比较多，且产品界限模糊，根据华创证券报告，按照产品形态并结合渠道特点，预制菜可以大致划分为调理肉制品、酒店菜、料理包和C端产品四类。
分产业链来看：上游以基础农产品为主，农业企业具备先天优势。上游为基础的生鲜、农副作物，整体分布分散，有实力的中游厂商会介入上游环节，采取与农户合作、自建农场、参控股农业子公司等形式，保证原材料品质和供应。此外，农业企业依托原材料优势和渠道积累，也常布局预制菜业务，如圣农、正大、新希望等。
中游生产环节玩家多样，盈利能力有所分化。生产环节有专业预制菜厂商(含速冻食品商)、餐饮企业自建央厨、上游农业企业、部分零售型企业等。一般情况下自建工厂、代工厂、料理包厂等毛利率在15%-25%区间，上规模性企业净利率可达5%。酒店菜因为具备较高门槛和品质要求，毛利率可达35%左右。而2C型企业毛利率常在30%以上。酒店菜和2C产品具备一定门槛和品牌溢价，净利率10%-15%较为常见。
预制菜下游较为复杂，餐饮端包括中小餐饮店、乡厨、团餐、酒店、外卖等场景，C端包括农贸市场、商超、生鲜电商等渠道。餐饮目前是应用最广泛的场景。实际渠道利润层面，批发商利润在10%-15%(二批商略高)，商超渠道利润在20%-25%(以盒马为例)，餐饮终端利润率在50%-80%左右。
目前行业主要龙头基本达到10亿规模，包括蒸烩煮、聪厨(新湘厨)、佳宴食品、厦门绿进、信良记等，但相比于2000亿市场空间而言，市场格局极为分散，此外亿元级别企业较多，行业内平均企业规模在1500万左右，多承担代工厂任务。
行业从业者众多，龙头企业市占率低，由此看来预制菜竞争门槛较低。
目前，我国尚未脱颖而出具有全国统治地位龙头企业。我国预制菜行业CR10仅14.23%，呈现规模化企业少、地域性强的特点。中餐饮食口味差异较大，加之冷链运输条件限制，预制菜企业地域性特色明显。
总的来看，预制菜行业进入门槛较低，行业高度分散，目前未出现具备一定规模的大单品，以及全国性龙头企业。新入场的品牌通常只有能力做到1-2个系列产品，从B端流通市场或者C端线上切入，难以全系列、全渠道发展。
根据日冷公司官网，日本预制菜行业CR5达64.04%，已经诞生多家总体收入规模超300亿元的龙头。最大龙头日冷的单项预制菜收入达96.65亿元，市占率为18.79%。2020年我国总人口14.12亿人，为日本总人口的11.21倍，我国较日本具备更大的人口规模优势，提供更大的餐饮市场和家庭消费市场，有望催生更大收入规模的预制菜龙头企业，但是在何时，何种条件下产生大企业，还是未知数。
预制菜仍面临诸多问题待解决
另外，尽管近两年中国预制菜市场快速扩容，但预制菜行业仍存在诸多问题。
1)预制菜企业利润受原材料价格波动影响较大。
预制菜成本中直接材料占比较大，肉禽及水产等通常
