今年中概股可谓多灾多难，不利消息一单接一单，在美国上市的中概股就经历狂风暴雪。自内地手机打车平台滴滴出行宣布在美国退市后，市场预期来年或引发中概股「回流潮」。

滴滴出行成功赴美上市后不足48小时，即遭内地监管部门「问话」，对其实施网络安全审查。去到今月初，滴滴宣布将从美国退市，并将回流香港上市。连滴滴在内，爱奇艺、携程等10只中概股在美股市场曾遭「血洗」。市场预期随住中央加强对在美中概股的监管，或加快中概股「退美来港」上市的步伐。

*阮子曦：中概股为保集资平台留后著

中国通海证券投资策略联席总监阮子曦指，许多在美上市大型中资企业都有转到香港上市的想法，如拼多多及蔚来等。他又指出，美国中概股归期将按迫切性而定，而所谓迫切性又要按个别企业而定，例如微博(09899)是非常急，非中概股的商汤都非常急于来港上市。阮子曦解释，个别企业或在美上市中概股于港股弱势时急于上市，好大可能非为集资额等利润因素，而是先做好准备，保留一个上市的集资平台。他估计，这种「迫切性」可以理解为美国要求上市公司提交资料，而该批美股中概股在中美角力之下，必须寻找一个上市平台，他相信涉及资料及大数据的股份会有较高的迫切性来港上市。

*温钢城：二度上市中概股吸引力低*

iFastGlobalMarkets副总裁温钢城向《经济通通讯社》表示，部分在美券商股如富途证券、老虎证券等都有机会来港上市，惟这些公司的市值较小，而较大市值的中概股如阿里巴巴(09888)、京东(09618)、哔哩哔哩(09626)、百度(09888)等已回归，再加上早前微博回港二度上市首挂低收7%，反映投资者对这类科网中概股已感到意兴阑珊，交投意欲不强，相信中概股「退美回港」对来年港股推动力不大。

阮子曦亦不太看好这批股份回港上市后的前景，因为即使来港上市后，仍然受监管阴霾影响，故亦无谓买入，仅可作投机炒买。

*中概股回流料有利港交所*

中概股未来走势仍会波动，特别是科网股回港上市，只会变得僧多粥少，估值很难收复之前的失地。此外，他估计中央近期出台的政策，或想将资金由科网股转移至新能源板块，尽管科网股年内股价录得不少跌幅，现阶段值博率都不高。

不过，温钢城认为在美中概股回港上市，有助推动大市成交额，加上这些股票在美国除牌后，或令部分海外投资者「捱更抵夜」交易中概股，对港交所(00388)有一定帮助，加上目前成交额已偏低，进一步减少的机会较微，中长线值得看好。部署方面，他建议投资者可于450元以下吸纳，430元作止蚀，目标位500元。