编者按

资本市场从来不缺各种传奇。在这里，人们追逐梦想、渴求财富。有人以梦为马、脚踏实地；也有人玩弄财技、甚至违规违法。我们希望，通过复盘一个个鲜活的案例，来记录资本市场的故事，当然、也可以是事故。近期，证券时报特别推出专栏“股事会”，以飨读者。

今天的故事，关于DSTGlobal，一个投资了多家互联网巨头企业的投资公司。

从京东到阿里巴巴，从美团到快手，从滴滴到字节跳动，你能想到的中国互联网巨头，都有一个共同的早期投资人：DSTGlobal。不仅在中国，在美国、印度、欧洲，DSTGlobal同样投资了多家互联网巨头企业。

DSTGlobal创始人尤里·米尔纳

打开DSTGlobal的网站，只有白底黑字的几行字:

DSTGlobal是全球领先的互联网投资公司之一。它投资了世界上发展最快和最有价值的公司。DSTGlobal在硅谷、纽约、伦敦、北京和香港设有办事处。DSTGlobal不招揽或接受散户投资者。

简单极致，一如DSTGlobal的投资风格。

今年6月，叮咚买菜赴美上市，DSTGlobal再次出现在股东名单里。与此同时，两家中国出海服装品牌，时尚女装Cider和童装PATPAT都在最近完成了新一轮融资，DSTGlobal同样一掷千金。

DSTGlobal这家全球最神秘的投资机构，依然低调在中国寻找着机会。

DSTGlobal成立

2010年11月5日，尤里·米尔纳（YuriMilner）带领俄罗斯最大的门户网站Mail.ruGroup在伦敦证券交易所上市，募集资金高达9.12亿美元。上市当天，Mail.ruGroup上涨超过40%。

一家来自俄罗斯的互联网企业能让西方投资人兴奋并不多见。

在Mail.ruGroup上市前一年，它还叫DigitalSkyTechnologies（数码天空科技）。但为了更好把投资和互联网业务分开，米尔纳成立DSTGlobal，专注互联网投资业务，Mail.ruGroup则包括了邮件服务Mail.ru、社交网络VKontakte的少数股权、在线支付服务OSMP.ru等。用米尔纳的话来说，Mail.ruGroup就是俄罗斯的腾讯+盛大+网易+搜狐。

而DSTGlobal，则囊括了原来由Mail.ruGroup持有的Facebook（脸书）、Groupon、Spotify的股权。随后在2012年，米尔纳卸任Mail.ru董事长一职，转而专注于DSTGlobal。

创始人尤里·米尔纳

1961年，尤里·米尔纳出生在莫斯科的一个犹太人家庭。在他个人的官网上，他称自己是一个以色列公民。米尔纳的父亲曾任俄罗斯科学院经济研究所所长，他母亲则在首都的国家病毒学实验室工作。

1985年，他毕业于莫斯科国立大学的理论物理学专业。随后，他继续在俄罗斯科学院的列别杰夫物理研究所攻读博士研究生。但他并没有完成他的博士学业。1990年，米尔纳前往美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习，这也是第一位前往沃顿商学院的苏联人。对于为何放弃成为一名物理学家，米尔纳曾这么对媒体说过：“学习物理多年，我对自己很失望。”

俄罗斯从此少了一位三流的物流学家，但多了一位顶级的互联网企业家和投资人。

扎实的物理学功底，让米尔纳在日后的投资生涯里如鱼得水。曾经有人问他为何这么坚定投资Facebook，他是这么说的：“我从不看科幻小说。因为大学学的是理论物理，我喜欢思考未来人们的生活会是什么样。我想象，但一定是切合实际地想象。在一个系统内联合几十亿人和十几亿台电脑的可能性非常激动人心，也非常独特。”

在沃顿商学院毕业后，米尔纳选择了为世界银行工作，担任俄罗斯银行业专家，专职研究俄罗斯私营银行的发展。随后，他回到莫斯科，开始为金融机构工作。

1999年，在阅读了摩根士丹利分析师，人称“互联网女皇”的玛丽·米克（MaryMeeker）的互联网分析报告后，米尔纳决定创建一家互联网公司。在经历了多次合并重组改名后，这家互联网公司在2010年正式成立为“Mail.ruGroup”。

DSTGlobal的投资风格

在成功投资Facebook后，DSTGlobal又连续投资了Airbnb、Groupon、Spotify、Zynga、Twitter等知名领先的互联网公司。仅仅在今年，DSTGlobal就投资了印度的二手汽车交易网站Car24、信用卡支付平台CRED，韩国的二手交易网站DanggeunMarket，印尼的物流平台Shipper等数十个项目。

DSTGlobal在中国的投资始于2011年3月，投资了京东商城。当年，DSTGlobal又投资了阿里巴巴。随后，DSTGlobal在中国的投资就一发不可收拾。DSTGlobal中国投资在资本市场的最新一次亮相，是叮咚买菜赴美上市，DST持股5.1%。

DSTGlobal在中国的早期投资，都和一位新加坡人密不可分，这就是刚刚从小米跳槽到字节跳动出任TikTok首席执行官的周受资。他作为DSTGlobal中国区合伙人，投资了包括京东、阿里巴巴、小米和滴滴等企业。2015年，周受资离任DSTGlobal，出任小米集团首席财务官。

但说到投资风格，DSTGlobal只公开发行了6只基金，但从没有公开过其具体投资项目。对于米尔纳的投资风格，曾经接受过其投资的创新工厂创始人李开复认为，DSTGlobal只投资两种公司：（1）已经盈利而且利润即将爆发成长的公司，（2）拥有较高门槛+巨大用户群，盈利可以推迟的公司。他说，米尔纳非常在意创业者和