今年以来部分港股表现情况
(截至11月12日)
证券名称区间涨跌幅(%)
海底捞-65.98
颐海国际-62.17
阿里健康-56.90
京东健康-50.10
小米集团-W-36.30
思摩尔国际-33.98
金山软件-30.33
阿里巴巴-SW-30.27
泡泡玛特-29.39
澳优-26.22
京东物流-22.66
九毛九-22.44
新华保险-21.56
腾讯控股-13.74
今年以来港股宽幅震荡，恒生指数的表现在全球重要指数中排名垫底。临近年底，不少机构旗帜鲜明地表示，目前市场情绪过于悲观，超跌之后的港股已迎来布局好时机。
“我们目前已将一半的仓位放在港股上，明年的主战场在港股市场。”沪上某私募基金经理如是称。公募基金对港股市场的投资热情则更为直观，下半年以来，多只主投港股市场的基金纷纷“发车”，更有基金公司斥资4000万元自购旗下港股基金。
在多位业内人士看来，无论从估值、盈利预期，还是AH股溢价率等指标来看，港股市场均已具备反转的条件，其中互联网和新能源两大投资方向值得重点关注。
今年以来港股表现全球垫底
港股2021年的走势可谓一波三折。恒生指数在2月攀升至31183.36点的阶段性高位后，一路震荡下跌。11月12日，恒生指数收于25327.97点，较此前高点回落近20%。总体来看，恒生指数今年以来跌幅达7.28%，在全球重要市场中排名垫底。
“今年三季度，港股市场教育、互联网、地产、博彩等板块，市场风险偏好骤降，部分海外资金恐慌性卖出避险。港股资讯科技、医疗保健、可选消费等长期表现较好的行业全部大幅回撤。”华夏港股通精选股票发起式基金在三季报中回顾称。
对于三季度以来港股加速走弱，汇丰晋信基金表示，主要原因是市场对盈利预期出现弱化。首先，今年以来大宗商品价格的一路上行挤压了中游制造业的利润，叠加消费复苏不及预期，市场对港股上市公司业绩高速反弹的预期被打破。其次，在经历前几年的高速成长后，互联网平台型公司流量红利消化殆尽，行业发展进入“深水区”，需要投入更多资源去寻找下一个盈利增长点，因此整体增速出现了自然回落，这导致互联网平台型公司估值大多出现显著下降。最后，美联储TAPER(缩减资产购买)政策甚至加息预期，也对港股估值提升造成了一定程度的压制。
从市场表现来看，港股市场上多只行业龙头股今年以来均大幅下跌。其中，阿里巴巴、海底捞、金山软件、思摩尔国际跌逾30%;泡泡玛特、京东物流、澳优等跌幅超过20%。
港股的低迷走势直接拖累了公募港股基金的业绩表现。截至11月11日，今年以来沪港深基金平均下跌1.63%，其中有43只基金跌逾10%。
港股或迎“戴维斯双击”
2021年临近尾声，展望未来投资机会，不少机构将目光瞄准已经跌出“黄金坑”的港股市场。
数据显示，下半年以来，国泰中证港股通50ETF、汇添富中证沪港深消费龙头指数、天弘中证沪港深科技龙头指数、华夏恒生香港上市生物科技ETF、万家沪港深蓝筹混合等主投港股市场的基金纷纷成立。除了新基金频频“发车”，还有基金公司大手笔自购旗下港股基金。万家基金在9月28日以3000万元自有资金申购万家瑞兴1972.7万份;10月，万家基金又在万家沪港深蓝筹混合首募当日出资1000万元自购。
“我有12年港股研究和投资的经验，经历过三四轮港股上下波动周期，能够明显感觉到市场热度转化的情况。目前港股市场情绪低迷，这个时候如果做逆向投资，大概率会取得非常好的回报。”万家沪港深蓝筹混合基金经理刘宏达称。
与此同时，外资公募基金也积极出手。11月3日，首家外资独资公募贝莱德基金上报了旗下第二只基金——贝莱德港股通远景视野混合型证券投资基金。从名称上来看，这只基金主要通过港股通渠道投资港股市场。
港交所披露的信息显示，10月29日，贝莱德以每股48.94港元均价买入490万股蒙牛股份，持股比例从4.96%上升至5.08%;10月26日，贝莱德在场內以每股150.9116港元均价增持11.84万股泰格医药，持股比例由6.99%增至7.08%;10月21日，贝莱德在场内以每股65.5964港元均价增持278.55万股招商银行H股，持股比例由4.99%增至5.05%。
在机构看来，多重指标显示港股市场已具备大幅反转的条件。汇丰晋信基金表示，截至三季度末，恒生指数TTM市盈率已经回落至10.77倍，在全球主要市场中处于较低位置。从市净率来看，截至三季度末，恒生指数市净率已经回落至1.10倍，低于过去10年的历史均值。同时，恒生科技指数市净率已经回落至3.48倍，创下了该指数推出以来的新低。
此外，汇丰晋信基金认为，驱动年初港股行情的原因是市场预期港股业绩大幅修复，而导致春节长假后港股回落的原因也在于盈利预期的弱化。
“展望2022年，随着全球供需逐渐平衡，高通胀带来的业绩压力有望逐渐消退。2022年港股上市公司盈利动能或将迎来明显修复，这将成为支撑港股行情的最大因素。”汇丰晋信基金称。
刘宏达表示，AH股溢价率也是衡量港股投资价值的有效指标。“该指标代表着，在A股和港
