原计划下半年完成的前程无忧私有化计划，生出了新的变数。

11月8日，在线招聘平台前程无忧公告称，近期监管政策变化可能会对公司和私有化交易产生影响，买方团成员正就该变化与监管部门沟通，目前无法提供协商的准确时间表。

2020年9月17日，前程无忧收到来自DCPCapitalPartners(德弘资本)的非约束性私有化要约，计划以每股79.05美元现金收购所有已发行普通股，较收到私有化要约前一日9月16日收盘价(68.12美元)溢价16%。

在退市的节点之上，前程无忧给资本市场交上了最后一份答卷。但这份答卷，却无一不透露着，前程无忧这头大象转型之痛。这个曾经与新浪、搜狐等第一代互联网企业齐名的公司，已然陷入了内忧外患的困局。

9月24日发布的前程无忧2021年第二季度财务报告显示，前程无忧二季度营收10.99亿元，同比增长32.6%，但归属于母公司净利润为1.82亿元，同比下滑了51.8%。其中，二季度毛利润为6.789亿，较去年同期的5.575亿增长21.8%，但其毛利率为61.8%，去年同期则为67.3%。

前程无忧的解释是，服务和营运成本包括员工人数增长带来的薪酬福利支出增加、为雇主提供培训的开销、校园招聘活动中场地租金和媒体宣传费用的上升等导致了毛利率的下跌。财报显示，前程无忧二季度的广告和推广费用高达1.27亿元，同比增长86.9%。

这样烧钱，既拉低了前程无忧的利润，也为私有化后的前程无忧蒙上了一层阴影。

2021年3月，北京，地铁里的前程无忧广告

社交时代，前程无忧收购了一手废牌

近十年，前程无忧错过的最重要窗口期，是移动互联网。

2010年之前，前程无忧通过纸质媒体和早期在线招聘网站业务积累了近25万的独立雇主。也正因为其独立雇主数量的不断增长以及独立雇主平均收入的增加，前程无忧将业务重心放在了在线招聘服务和平面广告服务，这也的确让前程无忧在在线招聘市场上站稳了脚跟，并站上了头部企业的位置。

在线招聘业务的主要盈利方式在于向企业(即独立雇主)提供从职位发布、简历搜索、广告展示到预约面试的一条龙服务，并收取相应费用。

随着移动互联网的普及和应用，以大街网、Linkedin、脉脉为代表的新兴的社交型招聘平台，以58同城为代表的综合信息类招聘平台，以猎聘网为代表的猎头型招聘平台，在2010年后都开始飞速发展。另外，在2015年前后，国内新一波中小企业的崛起也带来了面向B端服务的招聘数据化解决方案提供商，如北森、今日人才、喔趣等。

这其中带来的重要转变在于，招聘不再是雇主发一条消息，等着求职者上门拜访，甚至是乞求雇主收留的时代，而是招聘者和求职者双向选择的时代。不论是招聘者还是求职者，都可以通过各种各样的渠道，全面地了解对方的履历，特点，未来价值空间等，尽管当下招聘和求职的难度都在加大，但双方之间的信息鸿沟却在缩小。

问题在于，前程无忧此时却选择收购了自己的一众“难兄难弟”们。

2015年，前程无忧先后收购针对大学生及在校生招聘的应届生求职网，收购智鼎在线，发力人才解决方案;2016年投资高顿教育在实习、就业、职业进阶和高端财经人脉拓展等职业生涯各阶段进行全方位的合作，同时收购脉可寻，深度挖掘职场人脉圈;2017年，投资并控股针对忠告科技人才招聘的拉勾网，并推出无忧求职者背景调查、为企业定制专业的职业征信报告等业务。

资深互联网观察家丁道师表示，以boss直聘为代表的新一代社交化移动化的招聘平台崛起之后，前程无忧等传统招聘平台如果不转型的话，必然会遇到发展瓶颈。目前来看，前程无忧各项数据的下滑空间还远远没有到底。

图源/图虫创意

“目前招聘市场需求已经不再是发布职位，筛选简历等传统而单一的模式，相反，目前企业对人才招聘更为精细化，讲求人才的适配性。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅谈到，前程无忧将业务重心转移到其他人力资源服务，实际上是受市场导向的大势所趋。

在新一代互联网招聘市场上，以Boss直聘为例，定位更加大众化和年轻化，并打出了“找工作，直接找老板谈”、“用聊天的方式找工作”、“一对一在线沟通”等口号。相比于以前程无忧为代表的传统的互联网招聘的综合招聘模式和垂直招聘模式而言，新生代的社交化招聘模式和新兴招聘模式显然更受年轻人的青睐。

艾瑞咨询在报告中曾提及，Boss直聘因其独特的直聊模式而提升招聘效率的特点，则成功收获更多年轻人的青睐。使用Boss直聘的多为30岁前的年轻人，而智联招聘和前程无忧则在中年人中较为吃香。

张毅表示，新玩家的进入对前程无忧曾有的市场是一个巨大的挑战。此外，目前招聘市场向招聘数字化进军，未来以AI、大数据、RPA为重要技术构成的产品服务大规模应用落地，将推动中国招聘智能化，市场成长性大。“如果在新的市场，前程无忧的转型没有一个较大的提升，前程无忧的未来可能会非常艰难。”

这样的结果是，尽管从营收来看，前程无忧在市场份额上的占比仍然高居国内之首，但是Boss和猎聘已经依靠社交化狠狠刷了一把存在感。据易观千帆数据显示，从2020年10起至今