因COVID-19引起的十次住院中，它能够防止大约九次。”

11月5日，辉瑞(PFE.US)CEO阿尔伯特·布尔拉(AlbertBourla)在给同事的沟通信《令辉瑞和我们的科学家自豪的一天》中称道，“到第28天，接受组合治疗的患者没有死亡报告，副作用大多很轻微。”

当日，辉瑞宣布了其在研的口服新冠候选药物PAXLOVID的最新研究结果——PAXLOVID可以减少高达89%的新冠肺炎非住院患者的住院或死亡率。

受此利好消息影响，周五美股盘中，辉瑞一度涨超11%，最终收报48.61美元，涨10.86%。今天(11月8日)，美股收盘，其收盘股价与上周五基本持平(48.62美元)。

新冠大流行以来，辉瑞再次取得防治新冠战线的重大进展。整整一年前(美东时间2020年11月9日)，辉瑞发布了新冠疫苗的首批结果，显示其有效性超过90%。当时，辉瑞早盘最大涨幅达到15.96%，研发合作伙伴BioNTech早盘最大涨幅25%，随后全球股市随之大涨，美股三大指数(道指、纳指和标普500)盘中均创历史新高。

辉瑞新冠口服药这一波消息传出，疫苗股受重挫。BioNTech暴跌20.92%，Moderna(MRNA.US)重挫16.56%，阿斯利康(AZN.US)、强生(JNJ.US)小幅收跌。

在接受《财健道》采访时，科普作家、华大集团CEO尹烨表示，任何一种传染性疾病，一旦有药物了，能治疗了，疫苗接种必要性就会“从强制转成推荐，或者是自愿选择”，我们今日的流感疫苗正是如此，所以，疫苗股大跌自然能够理解。

此消彼长，经济复苏概念股应声上涨。在国内，旅游股宋城演艺(300144.SH)、锦江酒店(600754.SH)涨超8%;航空和航空服务股集体大涨，中国国航(601111.SH)、上海机场(600009.SH)逼近涨停。

疫苗股药企竞赛千帆过境，辉瑞、默沙东则形成新冠口服药“双巨头”。辉瑞后来居上，新冠口服药Paxlovid效果显著，超过了默沙东抗新冠口服药莫努匹韦molnupiravir(品牌名：Lagevrio)，默沙东“全球首个获批”的消息被其浩浩声势盖过。受此消息影响，默沙东(MRK.US)周五盘中深跌超10%，最终收报81.61美元，跌9.86%。

去年新疫苗提振全球股市信心，今年的特效药令经济复苏概念股集体走强。一年两厢重磅消息叠加，全球回归正常又近一步。“为什么又是辉瑞?”在新冠领域，“为什么辉瑞比默沙东更牛?”

药物研发多出于“偶然”，但辉瑞这家存续了170余年的药企，却凭借厚积薄发的软实力让今日结果成为必然。

01没有“对手”的新冠口服药“比中和抗体还好的口服新冠药物”，这是辉瑞口服抗病毒药物最受外界关注的焦点之一。

辉瑞新冠口服药可降低89%住院和死亡风险，远高于默沙东新药的50%。89%的数字也超出了中和抗体疗法。中和抗体疗法曾被认为是“(治疗)有效率最高的”，达70%以上。

辉瑞新药，不止比中和抗体药物效果更佳，更重要的是费用更低，储存条件和运输方式更为简便，能触达更广泛人群。再生元、GSK和VirBiotechnology、腾盛博药等企业均有研发中和抗体，其不足在于需要静脉注射，给药不方便，成本高，产能扩张和可及性方面存在诸多障碍。以再生元的新冠抗体混合物为例，平均每剂的价格超过2000美元。口服药物上市会极大的影响中和抗体的前景。

除了默沙东的Molnupiravir，目前，罗氏(ROC.S)的RNA聚合酶抑制剂AT-527、日本盐野义的3CL蛋白酶抑制剂S-217622、以及开拓药业的AR拮抗剂普克鲁胺等三款新冠口服药物也处于III期或II/III临床。10月19日，罗氏的RNA聚合酶抑制剂AT-527，因临床II期试验中未达到临床终点，宣布项目进展陷入僵局。与罗氏合作的AteaPharmaceuticals(NASDAQ：AVIR)当日股价跌幅高达73%。此外，日本盐野义制药公司、国内药企开拓药业的AR拮抗剂普克鲁胺尚在冲刺阶段，谜底尚未可知。

凭借先发优势，辉瑞、默沙东或许成为新冠口服药市场最主要的角逐者。双方存在合作可能，据业内人士称，默沙东的口服药是抑制RNA复制酶，辉瑞的药是抑制蛋白酶，两种药不同性质，未来或将可以联合使用。

如果回到药理层面来看，辉瑞这款药到底好在哪里?

辉瑞Paxlovid的成分为「PF-07321332」和利托那韦，「PF-07321332」是蛋白酶抑制剂，专门抑制病毒的主蛋白酶活性，可以阻断病毒复制(相当于在英文里面混日文字母，读着读着自己就搞不懂了)，利托那韦是抑制肝酵素的药物可以抑制肝脏中的代谢酶，联合用药可以减少其对「PF-07321332」的代谢，从而达到增强疗效的目的。而默沙东的Molnupiravir是一种核苷类似物，能欺骗新冠病毒，让它在复制中出错，从而起到抗病毒的效果。

和默沙东新冠特效药一样，辉瑞这款药也是“老药新用”，其主要部分PF-07321332研发始自辉瑞在SARS期间发现的PF-00835231。因为SARS在2003年迅速结束，后续临床研发被终止。2020年新冠爆发后，辉瑞发现SARS和SARS-CoV-2病毒的3CL蛋白酶在与底物结合的催化域中的序列100%相同，这个17年前的分子再次受到研发人员的重视。最初科学家发现的这款化合物不能口服使用，于是进行优化，生成了PF-07321332。

鲜为人知的是，新冠病毒的蛋白酶结构是由我国上海科技大学饶子和/杨海涛团队率先解