特斯拉Q3精选电话会议实录：产能爬坡毛利率或承压长期产能目标2000万辆/年

特斯拉2021年Q3电话财报会议精选实录。

与会人员

MartinViecha-特斯拉高级董事，投资者关系高级主管

ZacharyKirkhorn-特斯拉首席财务官

AndrewBaglino-特斯拉高级副总裁

LarsMoravy-特斯拉汽车工程副总裁

会议要点

1.第一批配备4680电池的汽车将于明年早些时候交付。

2.特斯拉相信进入所有的主要汽车车型细分市场是必要的，包括SUV和卡车，以及未来的自动驾驶出租车。

3.长期产能目标为每年2000万辆特斯拉汽车，年增长率目标为50%。

4.线下服务中心的占地面积提升了35%，移动服务业务增长了40%+，并将不断努力以解决排队充电时间较长的问题。

5.Cybertruck与最初的原型车设计相差不大，有部分较小或较不明显的改进，期待在明年正式推出。

6.奥斯汀和柏林工厂建成和投产之前，公司在一段时间内产能仍然受限。这两个工厂提升产能的过程中，毛利率仍有下行压力;至于营业利润率，特斯拉正专注于控制管理费用和营业支出。营业支出在总营收中的占比下滑，我预计下跌趋势还会持续。

MartinViecha

各位下午好，欢迎来到特斯拉2021年第三季度的在线问答直播。我是MartinViecha，特斯拉投资者关系高级总监，今天与会的还有我们的首席财务官ZacharyKirkhorn，和我们的高级副总裁DrewBaglino，以及其他高管。我们在下午3点左右公布了第三季度业绩，因而在这次电话会议中，我们将讨论我们的业务前景并作出前瞻性陈述。

这些陈述系基于我们今日公布的业绩基础之上作出的预测及前瞻，存在若干风险、不确定因素及假设，因而实际事件或结果可能存在重大差异。在今天电话会议的问答环节部分，各位提问者请仅提出一个问题及一个追问。在我们进入问答环节之前，Kirkhorn有些开场白想与各位分享。

ZacharyKirkhorn

好。谢谢。作为一家公司，我们在这一季度继续取得了巨大的进步，在第三季度的每个最重要的财务指标上都创下了新的记录。总的来说，我们交付了24万辆汽车，这一数据意味着环比20%的增幅及同比70%的增幅。到本季度末，我们还能够实现年产1百万辆汽车的里程碑。

产量的增加主要是由于我们上海工厂ModelY的进一步增产。另外，在ModelS的增产一事上我们也取得了很大的进展，最近将要开始产量爬坡，并逐步履行ModelX的交付。

要使产能恢复到以前的规模仍需时日。但基于市场对特斯拉旺盛的需求，我们定下了超过历史最高产量水平的目标。我们还完成了上海工厂作为特斯拉主要出口中心的转型。

这使我们能够向北美市场供应更多的汽车，并将ModelY引入欧洲。由于零部件短缺和物流链的不确定性，我们无法满负荷运转我们的工厂。需要提及的是，尽管今年以来我们的交付量已经翻了一番，但实际上这一成就的实现是非常困难的。

我要感谢我们的供应链团队，感谢他们出色的工作，感谢我们的生产团队，感谢他们在作出动态调整时表现出的，令人印象深刻的机动性。这些团队在芯片行业各个层面的专业知识，在应对这些挑战时发挥了巨大的作用。此外，我们从未降低我们对供应商的产量预测，因为我们正在尽可能快地增加产能。

我还要感谢我们的供应商对特斯拉的合作与付出。尽管产能增加，价格普遍上涨，我们的库存仍在持续增长，客户的平均等待时间也在延长。

眼下解决这个问题的唯一可行办法是，尽我们所能在现有的生产线上生产更多的汽车，这也是我们的重点所在。我们的存储业务同样面临类似情况，眼下正努力扩大Powerwall和Megapack的生产，只要零部件足够，我们就会尽其所能。

此外，我们在家用电池制造项目上也取得了良好的进展。我们很高兴能将自动驾驶测试项目扩展到更多的客户。财务上，我们的汽车毛利率达到了30.5%(按公认会计准则计算)，略低于29%(其中不包括信贷积分)，这是我们迄今为止最强劲的水平。

这一收益主要来自于更高的产量，尤其是上海工厂的产量，以及ModelY出售比例的增加，我们在提高ModelS产量方面取得了不错的进展。ModelS的毛利率现已恢复正数，我们预计随着ModelX产能爬坡，毛利率还会上升。正如第二季度的情况一样，主动降价也带来了一些净利。

然而，在其他业务贡献作为对比的情况下，这一贡献仍然很小。请记住，考虑到积压的库存，近期作出的调整对我们财务状况的影响需要一定的时间方能体现。请注意，我们还没有确认来自FSDBeta计划的额外收入。

供应链方面的挑战，包括产能的提速，继续给成本带来不利影响，本季度外汇市场也是如此。虽然我们看到了大宗商品和劳动力成本上升的影响，但我们也一直在调整整车的价格以弥补亏损。总的来说，正如我在上次电话会议中提到的，我们的损益因固定成本分摊，将继续受益于每一个增量单位的边际利润。

由于在利润率、销量和管理间接成本方面取得了长足的进步，我们能够实现略低于15%的营业利润率，超过了我们之前制定的长期指引。在现金方面，我