第一财经消息，美国经济从新冠肺炎疫情中的复苏助推了一些此前在疫情危机中濒临违约的债务价格，那些寻求从受困企业发行的不良债权中获利的对冲基金，得以在过去一年半录得金融危机后最好业绩。行业数据提供商HFR估计，在截至7月底的过去一年中，不良债务基金的平均回报率为13.9%，而所有对冲基金的平均回报率则为9.5%。2020年，不良债务基金的全年回报率也高达11.8%。不良债务基金通常将短期赌注押在接近违约或已违约的债券上，给其发放紧急贷款，甚至通过法院控制受困借款人。比较有名的不良债务基金包括橡树资本，战略价值合伙人和阿波罗与艾略特管理。他们往往在经济衰退和市场动荡时布局，希望从经济复苏中获取风险可控但利润丰厚的回报。然而，随着市场的大幅反弹，一些投资者认为不良债务策略的最佳时期可能已经过去。全球不良资产市场的最大买家、橡树投资联合创始人马克斯在今年二季度的一次采访中表示，不良资产市场的“最佳投资”时机已经溜走，但橡树资本仍保持活跃，向那些希望改变资本结构或获得更多流动性以克服疫情持续压力的企业提供贷款，即便从传统意义上而言它们并未陷入困境。