事件描述
2021年3月，由百度与吉利汽车联手组建的集度汽车正式注册完成，注册资本为20亿元人民币，其品牌释义“集百度AI能力之大成”，这也意味着百度将以整车制造商的身份正式踏足汽车产业，从阿波罗计划到集度汽车，百度完成了“由软及硬”的规划进阶。
事件评论
2021年3月，由百度与吉利汽车联手组建的集度汽车正式注册完成，注册资本为20亿元，这也意味着百度将以整车制造商的身份正式踏足汽车产业。持股占比来看，占比55%的百度将是集度汽车未来更为重要的主导者，负责端到端的服务以及软硬件开发。根据6月的公开宣讲会，集度汽车计划做一款具备L4驾驶能力的“汽车机器人”，预计2022年北京车展概念车亮相，价格在20万元以上。我们认为，百度此次“造车”尝试，既是自身积淀8年对技术能力的探索，同时，也是“产业链巨头+OEM”合作为代表的“造车2.0”的开启。
以智能手机厂商为代表的造车势力下场“造车”后，竞逐格局加剧，对于深耕自动驾驶算法的百度而言，更高效的变现和更现实的商化路径已是更优选择。李彦宏在21Q1财报中提到Apollo业务的三种商业模式中，除了原有战略中的自动驾驶方案供应以及共享无人车外，造车也同样成为落地选择之一。我们认为，自动驾驶从0到1的技术验证环节已基本完成，接下来将进入从1到N的场景商业化落地阶段，单纯依靠算法优势堆砌技术与零部件预埋实现技术领先的路径已难具性价比，依托数据训练和场景验证的运营优化才更能在未来竞争中占住身位。
作为百度“造车”的重要依仗，Apollo战略和百度AI生态为其提供强有力的支持。
从早期单车智能延伸至C-V2X的高端融合，百度Apollo已可向用户提供完整的自动驾驶解决方案。此外，Apollo已与广汽、威马等10家车企达成高精度地图等汽车智能化服务合作，且2020年已实现100万台小度车载OS前装搭载量，围绕百度内生的AI生态已颇具规模。
作为BAT的一员，百度同样在早期依托自身投资平台能力，推进智能汽车产业链相关领域投资。从早期的打车平台，到蔚来、威马等造车新势力，再到比亚迪半导体、亿咖通等智能驾驶增量部件厂商，百度围绕智能汽车产业链投资已逐渐形成链条。延伸来看，文远知行王劲以及地平线余凯等都曾是Apollo战略的核心骨干，其创业企业已具规模。未来，依托资本杠杆带动的产业链资源将同样赋能百度。
风险提示
1.L3及以上级别自动驾驶落地不及预期；
2.自动驾驶相关法规落地不及预期。
