2021年，标志着摩根大通在华运营的一百周年。

100年前的1月4日，摩根大通的一家前身公司在上海的分行正式开门营业，对这家业务遍布全球的金融机构来说，这无疑是公司发展史上一个重要的里程碑。此后的100年里，中国的市场和商业环境发生了翻天覆地的变化。

1973年，时任大通银行主席的大卫·洛克菲勒进行了具有历史性意义的中国之行，并与中国总理周恩来进行了会面。随后，他在《纽约时报》发表了一篇文章，其中说到：“中国对外开放的广泛程度以及全世界对中国社会变革的解读和回应，必将对许多国家的未来产生深远的影响。”

后来的历史证明了大卫·洛克菲勒的先见之明。如今，中国已成为全球第二大经济体、第二大债券市场和第二大股票市场，拥有影响力遍及全球的许多大公司，在许多科技领域也走在世界前列。摩根大通一直密切地关注、支持着中国的发展。今天，作为世界领先的全能型金融服务集团，摩根大通在中国已经建立起了完整的业务平台，并通过数个法律实体提供广泛的金融产品和服务。

摩根大通中国区首席执行官梁治文将公司在中国的发展比喻成一场“马拉松”，而近三年来业务推进则进入了“加速跑”的状态。中国市场已经成为了摩根大通全球战略部署中不可分割的重要部分，这也体现在了公司对本土业务投资不断加码、积极谋求更多业务牌照等诸多举措中。梁治文称：“我们希望在庆祝植根中国的下一个百年开启之际，能够陆续实现对各大业务平台的100%控股。除了我们已经全资拥有的本地法人银行和期货公司，我们也希望在条件成熟的情况下，能够在合资证券公司和资管公司方面取得进展。”这也足见这一国际金融巨擘对开拓中国市场的信心和长期承诺。

站在当下，中国金融开放的大幕其实也才刚刚拉起，未来国际化、金融创新、养老金改革等趋势将陆续推进，摩根大通等愿以真金白银加码中国、着眼长远的外资机构将大有可为。

穿越周期保持长青的秘诀

在过去的一百年里，摩根大通始终与中国共同成长。就在1973年大卫·洛克菲勒访华之后，大通银行成为了中国银行在美国的首家境外业务代理行。1994年，摩根大通在北京和上海设立了代表处。1996年，摩根大通作为主权借款人联席牵头发行了首笔“世纪”债券——中华人民共和国100年期1亿美元债券。

再到2007年，摩根大通设立本地法人银行，并成为了首家将本地法人银行总部设在北京的外资银行。随后，摩根大通在中国稳步发展，通过在北京、上海、深圳、成都等地的分支机构为客户提供各种广泛的金融服务。

在金融开放的大背景下，放话加码中国的机构屡见不鲜，但有能力持续砸下真金白银的却并不多。如何能够实现对一个市场的长期持续投入?摩根大通自身穿越周期的稳健经营能力至关重要。近年来，仍有部分外资银行受累于海外主场的业务不振，2008年金融危机和2011年欧债危机的重创至今仍使一些银行缓不过神来。尤其是一些早年在周期顶部扩张过于激进的外资行，至今仍面临沉重的历史遗留负担，因此难以大手笔加码中国。但是，摩根大通却凭借稳健的资产负债表和经营模式平稳渡过了这两场危机。

在《最后的胜者》一书中就提及，2006年10月，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙(JamieDimon)意识到零售银行的次级贷款业务正在急剧恶化，他随即打电话给集团证券化产品的负责人，并对他说——次级贷款顷刻间可能化为乌有。于是，公司出售了超过120亿美元的自己发行的次级抵押贷款。

2006年，因为公司的决定，摩根大通投资银行部报告利润下滑了0.1%。然而，在危机来临后的2007年底，摩根大通的资产负债表具有12.7倍杠杆率，远低于其他机构平均20-30倍的杠杆率。

2008年3月，摩根大通在政府迫切的要求下，同意以每股2美元的价格在极短的时间内收购了贝尔斯登(该交易价格最终提高到了每股10美元)。这笔交易使得摩根大通进一步稳固了作为金融行业领头羊的地位。“有些公司来到华盛顿请求帮助，另一些人来到华盛顿提供帮助。”美国联邦存款保险公司主席希拉·拜尔后来说道。

金融开放下意图实现全平台控股

从2007年中国银行业对外开放、明确鼓励外资银行进入中国设立法人银行，到2018年银行业取消外资持股比例限制，再到2020年中国金融扩大开放加速，外资机构迎来了在华发展的全新黄金期。

在金融服务业不断开放的同时，中国金融市场的国际化程度也飞跃式提升。MSCI宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入旗舰指数，自此国际资金开始加速布局A股;同年，彭博巴克莱债券指数(BBGA)宣布将从次年4月开始将中国债市纳入。此后的2019年，摩根大通宣布将中国政府债券从2020年2月起纳入摩根大通旗舰指数，帮助国际投资者更加充分地参与中国的债券市场。这无疑是中国债券市场发展的里程碑事件，摩根大通预计在中国债券被纳入全球三大主要固定收益基准指数后，将为中国带来高达2500亿到3000亿美元的资金流入。

在这一背景下，外资机构在华展业的空间迅速扩大。在2021年摩根大通庆祝植根中国的下一个百年开启之际，公司实现了在中国业务的全面发展，包括投资和企业银行