5月13日，主打高端K12一对一的校外培训机构精锐教育(NYSE：ONE)披露了2021财年二季度(截至2021年2月28日)未经审计业绩。

截至2021年2月28日，精锐教育二季度净收入9.32亿元，同比增长5.2%。净亏损1.72亿元，去年同期净亏损1636.7万元，亏损同比扩大约950.73%。

精锐教育共有三项核心业务：其一为精锐VIP，主要包括一对一、一对三辅导。其二为精锐少儿教育，主要包括少儿思维语文和少儿英语教学业务。其三是精锐在线，作为线下业务的补充，在线平台采用与线下同价的OMO模式。

三项业务中，精锐VIP占据绝对份额。财报显示，精锐VIP二季度净收入为7.35亿元，占总净收入比例为78.9%，同比增长7.4%，环比增长51%。

然而，看似高收费、高毛利的VIP业务，却未能给精锐教育带来盈利，且自身发展也出现了一丝疲态。

高端辅导提价未增量这反映在精锐VIP业务提价不增量上。

首先，精锐VIP的学生人数环比持续下降。本季度，精锐VIP的月均学生人数为75199人，2021财年第一季度为76176人，2020财年第四季度为95996人，2020财年第三季度为93895人。连续三个季度减少。

其次，精锐VIP学习中心的数量其实是持续增加的，已经从3年前的192个，增加到去年的266个，再增加到目前的286个。教室越建越多，招到的学生人数却反而逐季缩水。

再次，学生人数下降，所谓“高端辅导”的价格却一路上涨。在上一季度，精锐教育披露的精锐VIP业务的生均单价为4.4万元，比一年前同比增长73%，到了本季度，精锐VIP业务再次提价8.8%。

事实上，在众多校外培训机构跑路及严监管的背景下，坚持高收费策略，需要付出更多的努力来说服消费者。

不过，精锐教育仍要坚持“高端辅导”的策略。其在精锐VIP业务之上推出的EliteVIP业务，价格是精锐VIP的1.8倍，目前营收贡献约20%。

为何巨亏1.72亿元?在市场方面，“高端辅导”意味着市场策略的“高举高打”，这无形中加剧了本季度精锐教育的巨额亏损。

首先，近年来的多份财报中，精锐教育都强调在持续装修学习中心。从而打造与“高端辅导”相符的学习环境。本季度，包括学习中心装修在内的营收成本高达5.43亿元。

其次，精锐教育的营销费用居高。本季度的营销费用同比增长46.8%，达到2.89亿元。

不过，在2021财年第三季度(截至2021年5月31日)，大量中高考考生的一对一辅导需求增加，这将给精锐教育带来大量营收，尤其会体现在精锐VIP业务方面。本季度财报预计，2021财年第三财季净营收在人民币9.5亿元至10亿元之间，同比增长27.5%至34.2%。全年营收将超过2019财年疫情前的水平。