当地时间3月30日，SEC和英国金融市场行为监管局(FinancialConductAuthority)发布声明称正在仔细审查与Archegos有关联的6家银行信息，以确认其在近期高达200亿美元的股票贱卖过程中，是否存在任何不当行为。而华尔街自律监管机构美国金融业监管局(Finra)也联系了涉及Archegos交易的银行。

近日，BillHwang着实在全球股市中掀起浪潮，其公司ArchegosCapitalManagement(下称Archegos)及其旗下银行开始清算蓝筹股公司的巨额头寸，由此抛售导致个股暴跌，多家银行遭受重大损失。

连日来，BillHwang不仅风头压过了美联储、美债利率和土耳其央行，更是以一己之力让高盛(GoldmanSachs)、摩根士丹利(MorganStanley)、野村证券(Nomura)等明星机构惊了一下。随着后者纷纷退出，BillHwang仍在这场暴风漩涡里，同时翻新了人类史上可能最大个人投资/亏损的150亿美金纪录。

曾涉内幕交易做空中国两大银行

回溯BillHwang的发家波澜史，可以窥见其激情与大胆。但平心而论，无论金融市场再怎么翻了天，只把BillHwang一人推向这场漩涡中心的做法似乎有些不妥，衍生品，杠杆，银行等都以有意或无意的方式推波助澜。但随着机构的缓慢恢复，即使在恩师罗伯逊(JulianRobertson)可能的支持下，留下了数十亿头寸的BillHwang能否重归仍有待观望。

即使在早已见惯起伏的全球金融市场里，全球头号券商与投行集体对一家家族办公室或一个人发出应激反应仍属罕见。但情景在上周五(3月26日)出现了，这事已经发酵到了今天，已至少波及百度(Baidu)、唯品会(VipShop)、爱奇艺(IQIYI)和维亚康姆广播公司等九家公司。同时，还有高盛、摩根士丹利、瑞银(UBS)、富国银行(WallFargo)、瑞信和野村六家银行与机构卷入其中。

事件的聚光灯就打在Archegos老板BillHwang身上。

在加利福尼亚大学洛杉矶分校(UCLA)获得经济学学士学位后，BillHwang于卡内基梅隆大学(CarnegieMellonUniversity)顺利完成MBA，随即被大名鼎鼎的传奇老虎基金管理公司(TigerManagement)创办人罗伯逊看中，1996年受邀加入老虎基金，负责管理韩国市场的股权交易。

在老虎全球工作五年后，“虎崽”BillHwang带着“恩师”罗伯逊给予的1600万美元和自己的资金，于2001年创立了老虎基金旗下的分支机构老虎亚洲(TigerAsiaManagementLLC)，开始“白手”起家之路。通过采用传统“虎崽”的多、空策略，他曾一度管理着约30亿美元的外部资本，注重东亚地区的科技和媒体等成长型行业，旗下专注于亚洲的对冲基金取得了骄人的回报。

老虎亚洲逐渐成为专注于亚洲的最大对冲基金之一，巅峰时期规模超50亿美元。

虽然2008年，因押注的德国大众汽车(VolkswagenAG)股价飙升而遭受损失，但如无意外，老虎亚洲本该继续发展下去，做大做强。但在2012年，因其在2008年末至2009年间两次涉嫌利用内幕信息做空中国银行和中国建设银行H股股票并从中获益超1620万美金后，虽然至今都没承认美国证券交易委员会(SEC)指控，BillHwang还是向SEC支付了约4400万美元就中国银行股内幕交易达成和解。

因上述指控，从2010年4月始，BillHwang被香港证监会禁止在香港地区从事任何上市证券或衍生产品交易四年，同时也被禁止与经纪商有任何联系，老虎亚洲超3000万美元的获利金额也被如数冻结，老虎亚洲也成为首个被“驱逐”出香港市场的机构。

理论上，BillHwang很大可能已经进入全球投资银行的内部黑名单，可2012年与SEC和解并没有禁止BillHwang管理其自己的资金。BillHwang同年东山再起，拿着2亿美元的资金成立了ArchegosCapital家族理财办公室，专注投资中概股中的成长股，彼时为美国牛市最好的黄金时期，也是中概股最亮眼的时刻。9年时间里，他将Archegos资产从2012年创立时的约2亿美元推高至近100亿美元，在美国、欧洲和亚洲的上市股票上押下了重注。

由于涉及内幕交易，BillHwang一度被高盛拉入黑名单。但在别家交易商对手从BillHwang获取每年数千万美元的佣金后，经多年游说其风险部门后，高盛从去年开始将其从黑名单中删除，再次与BillHwang合作。对此，Archegos两名主要经纪人曾表示，对BillHwang历史记录的担忧被他创造出的巨大利润所抵消。

规避了SEC的监管要求是BillHwang之所以采用高杠杆撬动策略的重要原因之一。

作为家族理财室，Archegos不需要像其他对冲基金那样进行大规模的信息标准披露，前者受到的监管有限，又可以用金融衍生工具持有大量股票而无需披露持仓。由此，在当前的全球金融市场之下，因持续发热的投机性，即使银行等机构意识到BillHwang的操作或许蕴含着相当大的风险，但在丰厚佣金的刺激下，帮助后者扩大赌注。

激进且大胆的BillHwang格外偏爱用3~4倍的杠杆进行交易。2021年初，BillHwang凭借此翻24倍最终赚取了50亿美金自有资产。一改此前高调之态，BillHwang以相对不为人知的模式运营着Archegos，同时也在百度和ViacomCBSInc.等公司上押下了数十亿美元的赌注。

但上周，这些押注适得其反。

对于此次爆仓