B站和知乎同为内容社区，同样处于亏损，并且二者都是从各自所处的小众领域不断走向大众。

几天前因律师工作失误，在招股书中错把公司名称写成“百度”的哔哩哔哩(B站)，今日在港股完成了二次上市，并开盘破发。连同上周在港股二次上市盘中破发的百度，以及周五在美股上市并破发的知乎，过去一周，中国三家知名互联网公司的IPO，无一避免的均出现破发。

B站港股上市的发行价为每股808港元，开盘价为790港元/股，盘中跌幅一度超5%，最终报收于800港元/股。而知乎在美股的上市首日，盘中跌幅则超过27%，最后收盘价为8.5美元/股，较发行价下跌10.53%。

眼下，对于公司上市而言，确实不是好时机。

B站董事长陈睿今天在接受媒体采访时也表示，上周中概股遇到了过去5年来最大的一次跌幅，应该算是一个黑天鹅事件，在这种情况下，B站能够顺利上市已算是成功。

上周，中概股普遍出现暴跌。3月24日美股收盘，腾讯音乐跌幅超27%，唯品会下跌21%，爱奇艺下跌19%，去年大涨的新能源公司小鹏汽车、理想汽车、蔚来跌幅均在10%以上，互联网明星公司B站、拼多多、百度的跌幅也均在9%左右，次日开盘后，多家中概股继续延续跌势，在短短三个交易日内，腾讯音乐下跌37%，爱奇艺跌40%，唯品会跌32%。

消息面上，3月24日，美国证券交易委员会(SEC)通过了《外国公司问责法案》。该法案将对在美上市的外国公司实施一系列监管举措，不遵守美国审计标准的外国公司将被逐出美国股票交易市场。

对于《外国公司问责法案》，陈睿也表示，正在密切关注、研究。“三年前，我们之所以选择首先在纳斯达克上市，是因为我们认为那时候美国的资本市场是一个开放的市场。所以，我希望它能够保持这种开放，我认为开放是一个非常重要的竞争力”。

抛开宏观因素，B站和知乎在破发背后也有很多相似之处：同为内容社区，同样处于亏损，并且二者都是从各自所处的小众领域不断走向大众。内容社区在中国市场的发展路径是怎样的，从B站和知乎身上，或许能找到答案。

破圈

B站成立于2009年6月，早期是一个主打ACG(动画、漫画、游戏)内容创作与分享的视频网站，而知乎成立于2011年1月，最初采用的是封闭邀请制，定位于高质量的知识分享社区。

无论是二次元文化，还是知识内容分享，在当时的中国都属于小众市场。对于任何商业公司而言，小而美都不会是其最终的追求目标，因此过去十年，B站和知乎的发展之路都可以用一个词概括，即破圈。

从2013年4月开始开放注册，截至2020年底，知乎的平均月活用户数为7570万，它的用户群体也从最早的互联网创业核心人群，拓展至各行各业专业人群，再到学生和年轻人，现在则近一步扩展到三四线城市甚至更下沉的城镇。

用户画像方面，知乎有78.7%的用户为30岁以下，活跃用户中女性占比43.1%，另外有52.6%及21.2%的用户分别位于中国一线及新一线城市以及二线城市。

与用户圈层不断突破相对应的，是知乎在社区内容上的不断丰富。在内容形式上，知乎除了问答外，还有文章、专栏、视频、直播、想法及圈子等，在内容品类上，截至2020年底，知乎累计拥有3.53亿条内容，覆盖1000多个垂直领域，涵盖超57万个主题。

而2020年第四季度，B站月活跃用户数达到2.02亿，艾瑞咨询的数据显示，B站的月活用户中超过86%是35岁以下用户。在内容上，如B站的品牌Slogan“你感兴趣的视频都在B站”所述，B站的内容已从最初的ACG拓展至全品类。

对于破圈，陈睿表示，B站过去12年来一直在破圈。B站增长的模型是内容吸引用户，最早的时候只有二次元相关的品类，到了2013年、2014年，游戏的品类开始兴起，再到后面就是科技、生活、时尚等以及后面的Vlog等等，到现在B站有1000多个品类的内容。随着内容品类的拓宽，用户在不断地增多，这就是大家所谓的“破圈”过程。

对于B站和知乎而言，之所以能走到今天，非常重要的一点是，他们都形成了自己独特的社区文化，而这，也是他们在不断打破自己边界的同时，强化用户粘性的关键。

知乎创始人周源此前提出，一个互联网社区是否形成了独特文化，有三个核心标志：第一，要形成一批有辨识度的专属词汇;第二是形成了基于价值认同的公序良俗和自治公约;第三是具有高度的包容性和坚定的排异性。

在他看来，这三点知乎都做到了。比如“谢邀”等，已经成为知乎独特的社区词汇，而且知乎也形成了大家共同参与社区维护，众人当裁判的“众裁”制度。而B站的社区文化更加鲜明，比如注册成正式会员需要通过“考试”，比如B站的弹幕文化，一位B站资深用户告诉记者，她对B站最大的感受就是充满氛围，让你加入之后不自觉的就想要融入这个氛围。

招股书显示，对于2018年以来每月访问B站平台的正式会员，他们的第12个月留存率保持在80%以上。此外，艾瑞咨询的数据显示，2020年，单个活跃用户平均每天花在B站的移动端应用上的时间保持在80分钟以上，而业界平均值为29.8分钟。此外，B站用户在平台上平均每月产生51亿次互动,2019年为21亿次。

B站表示，我们相信，我们的