隔夜十年期美债收益率站上1.75%，创14个月新高。美股三大指数集体收跌。纳指跌逾3%创三周来最大单日跌幅。美债收益率后续怎么走，对市场影响多大？券商给出最新观点：

中信证券：10年期美债收益率可能保持逐渐上行的态势对国内市场的影响相对有限

中信证券指出，近期美债利率的快速上行成为全球资本市场关注的焦点因素。截至3月18日，10年期美债收益率上行突破1.7%的水平，年初至今已经上行了约80bp，远远超过了其他主要经济体国债利率的上行幅度。从全年的维度来看，我们认为10年期美债收益率可能保持逐渐上行的态势，目标点位或在2%附近。

从货币政策的视角来看，一方面国内货币政策的独立性近年来显著提高，受到美国货币政策和美债利率波动的影响比较小。另一方面，虽然长端美债收益率的上行在一定程度上将缩小中美利差，但目前中美利差仍然在150bps左右，即便美债利率上行到2%，中美仍然有超过120bps的利差，安全垫相对充足。

华泰证券：美债收益率上行仍将对全球风险偏好构成压力，市场动荡或有所加剧

华泰证券指出，近期，在通胀压力和经济复苏预期的带动下，长端美债收益率大幅上行，收益率曲线不断陡峭化，本次FOMC会议成为全球市场关注的焦点。后续来看，我们不排除通胀预期和经济复苏继续增强的可能性，尤其是在急跌情况下容易触发组合止损抛盘、delta对冲等负循环操作，意味着短期内美债收益率或仍有上行空间。因此，美债收益率上行仍将对全球风险偏好构成压力，市场动荡或有所加剧。但通胀预期可能边际回落、配置力量可能增强、一级发行情绪阶段性缓解等因素的影响下，美债收益率的上行也谈不上一马平川。更重要的是，这期间，我们不排除美联储OT（扭曲操作）的可能性。

东北证券：美国货币放水的逻辑尚未改变、改变的是通胀预期

东北证券认为，美债10年期利率隔夜突破1.75%，未来向2%挺近悬念不大；由于美联储承诺维持0-0.25%利率不变，因此，美债利率的上行是以利率曲线进一步陡峭化来演绎的。以10年期利率和联邦基准利率的期限差的长历史数据来看、历史峰值在3.5-4%之间；但是，在次贷危机和欧债危机后，最近8年的期限差峰值在2.5-3%。目前不少外资机构大咖认为美债10年期利率或最终上升至2-2.5%且可能在到达2%附近即实际利率转正附近时，启动扭转交易来调节利率曲线，因此，美国货币放水的逻辑尚未改变、改变的是通胀预期。

天风证券：美债继续上行如何影响大类资产收益?

天风证券研究认为，从历史来看，长端美债至底部上行超过100BP后，在后续赶顶时期，从获得正收益的角度，表现最好的资产是标准普尔500指数和国开总指数，然后是道琼斯工业指数，表现最差的是美元指数。其他权益资产、现价黄金、其他债券资产涨跌互现，没有特别明显的规律。见顶后在五次长端美债震荡回落的过程中，从获得正收益的角度，表现最好的资产是现价黄金、恒生指数，均能够获得正收益。

海通证券：美债大涨将导致高估值的核心抱团白马股持续被压估值

海通证券认为，由于一季度部分行业出现涨价，可能会导致一季度业绩超预期增长，比如面板、纸浆、化工细分中的轮胎、炼化等行业可以关注。有一个不可忽视的因素，就是不断新高的美国10年期国债利率，这将导致高估值的核心抱团白马股持续被压估值，加上经济正在逐渐复苏，资金从防御板块撤离是理所当然，倒是之前受疫情影响最严重的民航、旅游和酒店行业将会出现爆发式复苏，距离最近的五一假期还有一个多月，借助非典时期的数据，出游人数将达到一个高峰。