中信证券研报指出，除通胀预期以外，对经济增长的预期差是近期驱动美债收益率上行的主要原因。本次美债利率的快速上升，触发美股中"高估值"的板块明显调整。展望未来几个月，无论从美债的供需、美联储政策还是资金流角度，预计美债市场都不会出现"无序抛售"。在美国金融环境仍无收紧迹象的背景下，美股（特别是与经济修复相关的板块）盈利复苏预计有助于消化当前估值水平。历史上看，美债的拐点并不能简单等同于美股的拐点。