中证网讯近期美债利率快速上行引发市场动荡，在当前高估值背景下，担忧利率和通胀上行过快可能逆转市场走势的声音也越来越多。中金公司3月9日发布研报表示，虽然去年四季度美国疫情再度暴发且愈演愈烈，但美股盈利的修复势头却没有停止、而且最终结果依然大超预期。预计今年未来一两个季度美国经济增长存在上行风险，美债利率中枢仍将上行。

中金公司分析，整体看，去年四季度标普500指数EPS同比增速为5.7%(三季度为-7.5%)，是疫情暴发以来首次同比转正。纳斯达克100EPS增速更是从三季度的-1.4%抬升至10.1%。

因此中金公司预计，今年未来一两个季度，美国不论是财政刺激、疫苗接种、还是补库存进展，都有望继续积极的方向演进，进而推动增长存在上行风险。在这一背景下，预计美债利率中枢仍将上行，虽然短期因交易因素可能出现波折和上冲。维持10年美债1.5%第一目标，待有效突破后，再看到1.8%附近，等待新的催化剂，如拜登新财年预算案中对基建投资的规划、以及接种的里程碑式进展等。美联储货币政策动向也值得密切关注。