去年三季度到今年初，10年期美债收益率超预期上行的主要驱动力为油价引发的通胀预期。但过去一周实际利率似乎已替代通胀预期推动10年期美债收益率快速走高，高估值资产也承受了极大压力。预计10年期美债收益率上行斜率仍有可能会暂时缓和。在经历短暂的平稳后10年期美债收益率或将在二季度末到三季度初再次加速走高。