市场走势回顾：受反垄断监管压力以及英国发现新冠肺炎病毒变异等因素影响，海外中资股市场上周未能保持此前一周的上涨行情，MSCI中国指数上周下跌2.7%，另外，年底假期的到来也导致市场交易相对清淡。

整体来看，恒生科技指数、恒生国企指数和恒生指数均走低，分别下跌1.4%，0.5%和0.4%，板块方面，信息技术板块领涨，大幅攀升4.7%，其次是公用事业和日常消费板块，分别上涨1.6%和1.5%，相比之下，可选消费板块跌幅最大，达到5.9%，主要受电商巨头拖累。传媒娱乐和多元化金融分别下跌3.5%和3.2%。

市场前景展望：12月以来中国市场持续窄幅波动，符合我们此前提出的观点，即市场仍然处于经济恢复、海外资金流入两大利好因素与政策、疫情不确定性的拉锯战中，短期来看，我们认为市场走势缺乏催化剂，特别是临近年底和新年假期。一方面，海外资金连续17周流入，11月份工业企业净利润和收入增速转为正值等利好因素不断；另一方面，疲情持续、政策方面（反垄断以及中美摩擦）都存在不确定性，因此，我们预计市场盘整趋势短期将保持不变，等待新的催化剂，但长期上行趋势不改.在这一背景下，结构性机会值得投资者关注，更加均衡配置新老经济板块在目前时点下仍然较为合理，我们建议配置部分低估值周期性板块，受益于经济进一步复苏的消费板块以及出现明显回调的优质新经济标的。

具体来看，支撑我们观点的主要逻辑和本周需要关注的因素主要包括1）11月份工业企业净利润和收入进一步改善，重新回归正增长.最新数据显示整体经济增长势头仍然稳健，11月份工业企业净利润和收入均为疫情爆发后首次实现正增长。具体来看，装备制造，通信和其它电子设备制造以及化工等行业涨幅领先，年初至今净利润增速超过10%.2）反垄断方面的政策不确定性值得密切关注。继中央经济工作会议强调反垄断重要性和防止资本无序扩张后，国家市场监督管理总局上周对部分互联网行业巨头展开反垄断调查，此举对市场情绪和股价带来波动.

继《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》于11月份公布后，我们注意到近期政策举措频出，短期市场出现回调和波动，但潜在影响和进一步政策举措仍然不明朗，我们建议投资者密切关注更多进展。

3）海外资金连续第17周流入，港股通资金流入加速，验证了我们此前提出的市场流动性不断改善的观点，即便整体货币政策持续回归正常化，市场流动性仍然有望像我们预期的那样持续对香港市场带来利好。上周共计26亿美元的海外资金流入海外中资股，主要是得益于经济强动复苏、人民币升值以及中美利差处于高位，我们认为，随着中国经济增长持续改善，中国资产在全球不确定性背景下的相对吸引力有望吸引海外资金出现回流。与此同时，港股通资金流入步伐加快，日均18亿港币（vs.上周日均净流入0.5亿港币）.