2018年，叶国富凭借名创优品，一举拿下了腾讯与高瓴资本联合投资的10亿元战略投资，在中国零售行业一举夺魁。今年10月名创优品实现IPO，从2013年底诞生起计算，这条资本之路走了7年。

上市当天，叶国富意气风发地戴上了红色领带，叩响了纳斯达克的大门，市值停留在70亿美金，折合人民币500亿元。

近日，名创优品公布了上市后首份财报。

今年6月至9月期间，名创优品营收20.72亿元，同比下降30.7%;亏损额达16.76亿元，同比扩大超19倍;调整后净利润为1.02亿元，同比下降74.6%。

营收下降、亏损扩大、净利润暴跌，曾经，叶国富总把“优质”“低价”两个词挂在嘴边，如今，优质、低价的杀手锏不灵了吗?

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看行业地位：

十元店中的战斗机

全球独立研究机构Frost&Sullivan报告显示，2019年全球自有品牌综合零售GMV达520亿美元，上市前的名创优品以27亿美元(约合190亿人民币)占比5.2%，被Frost&Sullivan称作“全球规模最大的自有品牌综合零售商”。

在成为全球规模最大的自有品牌综合零售商之前，叶国富从广州出发，开起了看上去上不得台面的十元商品店“哎呀呀”。

哎呀呀走“平民时尚”路线，强调“平价战略”，让消费者买了不心疼，丢了不可惜。2010年底，“哎呀呀”店铺达到3000家，并以平均每天两家新店的速度稳步扩张，这个速度是肯德基的2倍、屈臣氏的6倍。不过，因同质化竞争越发激烈，2014年“哎呀呀”销售规模从28.0433亿元直线跌落到只有3.60亿元。

也就是在这一时期，叶国富与日本设计师三宅顺也结识，意识到低价并不能带来足够的竞争优势后，叶国富提出，“低价优质”，并创办了升级版的“哎呀呀”——名创优品。

招股书显示，截至2020年6月30日，名创优品在全球逾80个国家和地区构建了超过4200家门店，全球市场GMV达190亿。成为了当之无愧的自有品牌零售巨无霸。

今年10月15日，成立7年的名创优品成功敲钟，来自湖北十堰的创始人叶国富也终于在43岁这年圆了上市梦，当日个人身家超300亿元。

随着零售帝国的崛起，一场财富盛宴也已开启。

在名创优品IPO前，曾进行了三轮员工股权激励。根据2020年股票激励计划，名创优品已授予并发行了购买总计1400多万股A类普通股和7700多万股限制性股票的期权，涉及员工总人数超过300人——全面覆盖了专员、主管、经理、总监、VP各个级别。

一夜之间，一大波员工实现财富自由。名创优品内部诞生了12个亿万富翁，还有超过40人身家过千万，是一场名副其实的造富盛宴。

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看产品策略：

低价优势逐渐瓦解

无论是哎呀呀，还是名创优品，低价一直是叶国富的核心杀手锏。

在名创优品成立之初，叶国富将其归为“三高三低”的模式，即“高颜值，高品质，高频率;低成本，低加价，低价格。”

“三高”主要是指找到优质供应商，并在此基础上实现产品的高颜值设计和高速迭代，同时优化库存和周转效率。

降低产品价格的诀窍在于规模。依托全球市场的庞大需求，名创优品与供应商之间采取“以量定价+买断定制+不压货款”的合作模式，直接采购、规模化、缩短账期的方式来构建供应链壁垒。在商品合作周期，根据市场需求倒推采购数量，免去供应商的库存压力;采购价格由订单规模决定，并将回款期压缩到15天。

凭借这样的产品策略，名创优品一路绿灯，截至2020年6月30日，名创优品在全球逾80个国家和地区门店超过4200家。

但一个足以致命的变化是，名创优品的低价优势，正在被精神消费的“不计价格”“不计成本”所打破。这一变直观地反映在名创优品的营收上。

2015-2018财年，名创优品的营收数据是一条令人艳羡的上升曲线，50亿元、100亿元、120亿元、170亿元。

但2019-2020财年，其营收分别为93.94亿元、89.79亿元，2016年，名创优品突破百亿营收，而这两组数字，几乎把名创优品打回了4年前。

是低价不香了吗?

在最近的一次峰会上，叶国富表示，中国零售经过了三个时代，1.0时代是低价时代，谁的价格更低谁有好生意。2.0时代是性价比时代，从优衣库、小米和名创优品崛起，性价比时代到来。现在是3.0时代，需要回到以IP和文化创意的产业。“今天产品创新如果只是讲性价比，感动不了90后的消费者。”他说。

是消费升级?还是降级?

名创优品凭借低廉价格，成为资本市场的宠儿。凭借国内成熟供应链的规模溢出和成本优势，成功出海，并在上市同年在老佛爷百货旁边开设了线下店铺。如今，这场低价带来的狂欢临近终点了吗?

名创优品成立没两年的时候，财经作家吴晓波便点明了其成功的秘诀：

“名创优品撕掉了最后的一层纸，即零售终端价格的虚高，一是渠道的陈旧与沉重，二是品牌商对价格的贪婪控制，把这两个打掉，价格的空间就突然出现了。竞争的要点也许真的不在线上或线下，而是工厂到店铺的距离。”

但当消费者对价格不敏感之时，名创优品还能继续保持成功吗?随着主流消费人群向90后、00后转移，名创优品的“高性价比