这两天，蛋壳公寓又闹出了大新闻。

11月10日，有媒体爆出蛋壳公寓北京总部被数百人维权，包括退租金的租客、收房租的房东、蛋壳工作人员讨薪……甚至还在现场爆发了肢体冲突。

实际上从进入11月开始，蛋壳的负面新闻就开始频繁登上微博热榜。

连央视都在11月6日，点名曝光蛋壳公寓。

网上甚至还有传言“高管卷走6个亿跑路，公司账面只剩200块钱。”

蛋壳公寓，一个掌握房源43万+、累计用户超过100万、全国第二大的长租公寓，也要不行了?

01

蛋壳公寓“暴雷”始末

我需要先说明一点，就是目前为止，还没有任何官方权威消息，证明蛋壳破产暴雷了，诸如高管跑路等消息，大部分都是小道消息或是谣传。

但是，蛋壳确实陷入了最危险的时刻。

事情要从6月份说起，蛋壳公寓先后出现了3次非常严重的负面事件，一步一步将蛋壳拖向暴雷的边缘。

1)CEO被政府调查，股价暴跌

经历过疫情最严重年初，国内大部分城市的生活都回归正常，蛋壳的经营状况也随之好转，并在6月重新达到了股价的峰值。

但随后在6月18日，蛋壳公寓被爆出CEO@高靖被政府调查，已去职，CEO由另一位联合创始人暂任。

蛋壳CEO@高靖被调查的原因至今未被公布，但《南方周末》披露：可能和挪用6亿开发区国有资金有关。

不论真相如何，这次事件对蛋壳的打击是巨大的。

且不说创始人对于一家公司的重要性，单在股市上就损失惨重。如下图所见，蛋壳的股价在6月末，股价就开始雪崩式下跌到现在的1.5美元，仅为巅峰时期的十分之一。

一家公司上市，最大的好处就是方便从股市融资。需要钱了，通过增发股票就可换取大量现金流。

长租公寓是一个利润率很低的行业，蛋壳公寓也是每个季度都在亏损的。每个月都要支付房东房租、供应商装修费、员工工资以及各种物业成本。

在今年Q1，蛋壳的亏损金额达到12亿，资金压力非常大。

股价骤跌，让蛋壳陷入了一个困境——没法继续从股市大规模融资缓解现金流压力，这也直接导致了后续一系列负面新闻的爆发。

2)现金流紧张，流言四起

由于资金紧张，蛋壳开始了一系列节流措施，比如裁员、延发工资、拖延房东资金、拖欠供应商尾款……

结果就是在10月14日，一则关于“蛋壳公寓破产倒闭”的消息登上微博热榜。

但随后蛋壳辟谣称：

部分合作方因与公司存在商业纠纷，采取了过激行为。

说白了，就是蛋壳因为现金流紧张，没有支付合作公司尾款。

虽然这次热点事件没有继续发酵成为更大的热点，但也在很大程度上动摇了供应商、房东、租客们对蛋壳的信任，让其陷入了一个恶性循环。

3)全网被维权，蛋壳陷入恶性循环

作为供应商，当你被一家风雨飘摇的公司拖欠尾款，前面有同行通过曝光、上门讨债等手段拿到了补偿，你会不会跟进?

作为房东，长租公寓每月都拖延房租，有时干脆直接欠下了，网上都是这家公寓要倒闭的留言，你会不会因为担心收不到房租而想要和它解约?

作为租客，已经交了季度、半的房租，会不会担心自己的钱打了水漂?进而申请退租、退押金?

经营不善的现状，以及大量负面消息让供应商、房东、租客……都在找蛋壳要钱，而且它还真的拿不出钱来。

现在，你随意打开任意一个和蛋壳有关的平台，评论区都是“炸”的——清一色地声讨蛋壳。

结果就是，蛋壳越拿不出钱，大家越是恐慌越，于是更多的人去找蛋壳要钱……形成了恶性循环。

最终在11月10日，发生了数百人到蛋壳北京总部集体讨薪的热点事件。

当然有消息称，现在蛋壳高层正在积极寻求解决方案。但蛋壳确实在一点一点滑地向最坏的结果。

02

长租公寓：一场危险的资本游戏

今年非常多的长租公寓暴雷，但我其实一点也不意外。

实际上，长租公寓从一开始，就是在悬崖边上反复横跳的“危险企业”。

图源：轻租社区

1)今年的长租公寓，频繁暴雷是必然

为什么这么说呢?

①长租公寓的利润率太低了

现在市面上的长租公寓模式主要有两种，一种是集中式，一种是分布式。

分布式：以自如、蛋壳为代表的互联网长租公寓;

集中式：主要是万科铂寓、魔方公寓等地产开发商、物业机构

所谓分布式，像自如、蛋壳这种企业向“散户房主”去租房，装修一番再租出去，本质上相当于一个二房东在赚差价。

而集中式则是由房地产公司、物业集团将某一个区域内的整片房产，统一装修出租，租客相当于直接向房主租房。

但不论哪个模式，都不赚钱。

据《2019年租赁住宅行业白皮书》显示，国内20个重点城市中，公寓租金回报率只有1%~3%。

有业内人士透露，企业想要保证盈利，要保证租房率在90%。而像今年这样，在疫情的大背景下，租客数量、续租率都在下降，这么薄的利润根本不足以维持长租公寓的运营。

②扩张模式是个巨坑

当然，