2020年上半年注定是中国地产行业最特殊的半年。随着半年报披露渐至尾声，上市房企中净利润实现同比增长的占比不到四成，业绩分化明显。
在诸多房企中，一家总部位于深圳的港股上市房企——力高集团业绩表现亮眼，上半年，公司实现营业额约67.03亿元(单位：人民币，下同)，同比增长345.9%;净利润约7.367亿元，同比增长95.7%;合同销售金额约130.182亿元，同比增长19.3%，创同期历史新高。
力高集团相关负责人介绍，上半年，公司积极应对新冠疫情的突袭，推出线上购房平台“力高优居”，探索业务新赛道，打造健康建筑差异化产品，各项业绩指标取得高速增长，盈利能力实现持续性提升。
营收逆势大增3.46倍
新冠疫情影响，房企销售压力倍增，行业整体增速明显放缓，甚至一些头部房企上半年成绩单都出现了下滑。记者注意到，成长型房企力高集团的中报堪称行业“高材生”。
中报显示，力高集团实现合约销售约为130.18亿元，同比增长19.3%，刷新同期历史新高。总营业额、毛利润、净利润大幅增长，领跑行业，分别同比增长345.9%、123%和95.7%;基本每股收益12.53分，同比增长56.8%。
力高集团表示，营收大增的主要原因是上半年已交付建筑面积增加，以及已交付物业的已确认平均售价增长所致。
诸葛找房数据研究中心分析师陈霄认为，力高地产上半年业绩亮眼，在疫情影响以及市场下行压力加大的背景下仍然表现出强劲的增长力，与其战略规划有着密切关系，首先力高坚持深耕粤港澳大湾区，并在长三角以及环渤海区域加快布局。另外，力高打造了独具特色的新东方健康建筑，在产品竞争力上具有明显优势，尤其是在后疫情时代，购房者对于房屋品质、物业服务以及健康性能等要求提高，健康建筑得到广泛的欢迎。除此之外，力高积极推动多元化发展战略，在传统住宅之外的康养、商业、文旅地产等方面加强布局。
值得注意的是，不仅仅是上半年实现里程碑式的跨越增长，近5年销售金额复合增速超过60%。上半年，在克而瑞研究中心发布的中国房地产企业销售排名稳步上升，销售金额274.1亿元，5年的复合增速61.2%;2015年至2019年营业收入复合增长率为26.3%。
与此同时，土地之于房企相当于面粉和面包，作为成长型房企，加大土储是发展的必经之路。数据显示，力高集团土储近三年快速增长，2017年至2019年，总口径土储面积复合增长率72.6%。和一些房企激进“高价抢地”不同，力高集团土地成本较低。克而瑞证券研究院数据显示，参考2019年公司销售均价销售价格10592元/平，2018、2019年拿地均价只有3106元/平，估计公司整体净利润率在8.8%。
国际评级机构惠誉测算的公司土地成本更低：2019年平均拿地成本为2641元/平，而2018年为1829元/平。
克而瑞证券研究院首席分析师孙杨认为，公司近两年土地成本较低，预计未来有较好利润。2018年及2019年，公司地价房价比分别在24.4%与39.4%，拿地成本可控，为利润率提供了一定的安全边际。
海外布局再下一城
近年来，力高集团充分把握大中华区固定资产价格上涨带来的对东南亚和澳大利亚等亚太地区的辐射效应，积极拓展澳大利亚和东南亚市场。
公司积极响应国家提出的“一带一路”倡议，2月18日，公司公布以1.12亿美元投资菲律宾马卡蒂市地铁上盖物业发展项目，参与开发马卡蒂巿总面积约32公顷的土地。8月17日，马卡蒂城市地铁及TOD站点开发一期工程举行动工仪式，标志着力高集团联合开发的AVENIR项目正式启动，意味着力高集团海外布局再下一城。
据悉，马卡蒂项目位于菲律宾大马尼拉地区的核心地带，建成后公司具备优先物业管理资格，为物管国际化布局提供了重要的拓展平台。另外，马卡蒂区域每天往返人次至少为450万人次，公司投资马卡蒂地铁项目，未来带来地铁客票收入，地铁商铺物业管理还将同比分红。
业内人士认为，马卡蒂项目进入成本只有1.12亿美金，不会对公司造成过度的财务负担，后期采取滚动投资模式亦不会对公司现金流产生较大影响。马卡蒂项目不仅给公司带来投资回报，还提供了规模可观的国际化物业管理平台;地铁项目投资也将带来长期稳健的财务投资回报。马卡蒂项目将成为公司现金奶牛，是公司成长的重大基石。
此前，2016年，力高集团旗下公司首次进入澳大利亚，2019年，悉尼Prime公馆项目已经成功交付。
财务指标持续优化
国内和海外业务同步稳健发展的同时，降低负债率水平和融资成本一直是行业共同的难点痛点，力高集团也不例外，不过近年来公司净负债率明显改善，融资成本不断降低。
中报显示，上半年，力高集团总资产为709.80亿元，同比增长54.1%;现金及现金等价物及受限制现金为143.81亿元，现金储备较为充沛。值得一提的是，上半年公司平均融资成本较2019年下降0.55个百分点至8.78%，净负债权益比率较去年同期下降14.3个百分点至37.1%，财务状况进一步优化。
克而瑞证券研究院报告显示，公司净负债率同比下降幅度较大，从2018年的80.7%降至2019年的59.0%。值得注意的是，若考虑受限制现金，2019年公司的净负债率仅
