研究结论

全球市场表现：多数股指下跌

（8.17-8.21）周度，本周公布的经济数据喜忧参半：美欧公布了8月PMI指数初值，其中欧元区疲软的经济数据消减了市场对欧元区经济复苏的信心，美国8月Markit制造业PMI超预期，但就业数据不及预期。

股票市场方面，本周各主要股指走势分化，主要股指中仅标普500和沪深300上涨，标普目前处于历史记录的高位，多伦多股票交易300指数收平；欧洲、日本和港股收跌。

债券市场方面，中国国债收益率上行，英国维持不变，其余G7国家的国债收益率均下跌。企业债信用利差小幅下行。

汇率方面，美元指数止跌回升。

疫情发展：美国新增确诊人数进一步回落

印、巴两国疫情未见好转，美国新增确诊人数进一步回落，局部地区二次爆发的风险显现：印度单日新增病例继续创新高，8月22日单日新增突破7万例；巴西累计确诊人数超过350万，疫情状况未见明显改善；西班牙和法国疫情显著抬升；美国新增病例自7月底以来呈见顶回落的趋势，过去一周平均新增病例约4.45万，较前一周的日均值下降18%，较前两周的日均值下降了19%；8月以来日均死亡约1000人，几乎是7月初的2倍，死亡人数达18万，但死亡率保持低位（3.08%）。

全球财政与货币政策：FOMC会议引发市场担忧财政政策方面，美国两党仍未能就新一轮的财政刺激方案达成一致，但市场仍对该计划保持期待，两党也在为重启谈判做准备，目前来看，短期当中更有可能通过一部规模较小的扩张方案。

货币政策方面，会议并未如市场预期般暗示放松前瞻指引，同时进一步表现了对经济复苏前景的担忧。

近期市场略有改善的风险偏好，在FOMC会议声明和不及预期的美国就业市场数据之后再次小幅下挫。从未来影响市场的悬而未决变量来看，首先需要关注9月美国国会复会之后，新一轮财政扩张方案的规模、形态及推进节奏，其次，8月海外经济指标初步呈现出略弱于7月指标的复苏趋势，需要关注经济基本面复苏节奏逐步放缓的风险。

风险提示：

海外疫情持续发酵；财政扩张政策落地存在出现阻碍的可能性。