北京时间2020年8月13日晨间，欢聚集团公布了2020年Q2财报，财报发布当天股价较上一个交易日增长5.67%，财报发布后股价又上涨了2.54%，最高达84.08美元。

综合来看，欢聚集团Q2营收数据超出预期、海外用户占比超过90%，整体数据较为亮眼，似乎受虎牙并表给腾讯的影响不大，但其实值得注意的是失去虎牙后欢聚付费用户总数大幅下跌，营收的重任也交给了BIGOLIVE。

BIGOLIVE贡献收入、Likee贡献月活欢聚的两条腿走起来了

根据财报数据，欢聚Q2总营收为58.401亿元，同比增长36.3%，大幅超出分析师预期，但环比却下降了18.3%，主要是受虎牙并表到腾讯的影响，当然也有一部分新冠疫情的原因。

另一个值得注意的是，直播收入在总营收的占比由Q1的94.5%，增长到了Q2的96%，而增长的主要原因是BIGOLIVE的驱动。根据财报数据直播收入为56.077亿元，而BIGOLIVE直播收入为29.5亿元，占总收入的50.5%，同比增长158.8%，环比增长49.6%。这也验证了笔者在上一季度财报分析中提到的“BIGOLIVE将会逐渐成为欢聚的收入担当，直到Likee接过接力棒”。

另外，如果按地域划分的话，2020年Q2海外直播收入为26.42亿元，同比增长59%，占总直播收入比例由去年同期的22.2%提升到现在的47.11%。不得不说，虽然收购BIGOLIVE花了不少钱，甚至很长一段时间欢聚的财报里都有提到BIGOLIVE带来的高成本，但自Q1开始在疫情契机下渗透成熟市场，BIGOLIVE的收入确实在快速成长，又让投资人有了一定的想象空间。

BIGOLIVE成了欢聚的收入担当，而Likee则成了欢聚的MAU担当。

根据财报数据，目前欢聚月活总数为4.571亿，海外用户占比91%，其中imo为2.044亿，Likee为1.503亿，YY直播4120万，HAGO3170万，BIGOLIVE为2940万。虽然整体来看除imo外，其他几款App都较去年同期有一定增长。但值得注意的是，imo环比同比都下降了3%，YY直播MAU环比下降了8%，HGAO活跃用户的增速也逐渐放缓，HAGO和YY直播需要更新鲜的血液来推动变化。Likee的MAU增速则是最快的，基本盘也很大。

再来看欢聚Q2的支出，2020年Q2营收成本为37.691亿元，同比增长50.8%，主要原因是直播分成、内容成本和带宽成本的增加。财报显示，由于疫情的原因用于海外市场的营销成本有所减少，但为了提供更好的服务，所以加大了科研投入并增加了员工人数和人才招聘方面的投入。

另一个值得关注的好消息是欢聚经营净利润为6.194亿元，净利润率为10.6%，而去年同期为净亏损610万元。利润的增加应该也是欢聚股价上涨的一个重要原因。

在电话会议中李学凌提到“JOYY将坚持全球化的战略大方向不动摇，坚持深入本地化的运营思路不动摇，坚持以视频内容和视频产品为内容作为公司的核心竞争力不动摇”。意思很明确，即使目前海外市场存在大量不确定性的情况下，还是要让BIGOLIVE和Likee深入海外市场。

不过话虽这样讲，欢聚先是在2020年6月10日领投了同城生活，接着又第一次在财报长图中增加了国内内容，很明显，不论是赛道还是市场欢聚都在为自己寻找更多出路。

一边是退路，而另一边是征途。

海外不确定性大

Likee选择卡位优势市场

TikTok在美国的危机既是Likee的机会也是风险

根据财报数据，Likee目前月活1.503亿，虽然相较于TikTok8亿的月活还略显单薄，但是架不住增长快，从2019年Q2到2020年Q2月活几乎翻了一翻。

根据AppGrowingGlobal数据，Likee近半年的广告投放重心应该是美国、沙特、俄罗斯和印尼。

先来看美国，现在大家多把美国市场的讨论焦点放在TikTok上，但其实这次美国对TikTok出手既是Likee的机会，也是Likee的危机。根据apptopia数据统计，自2020年2月6日到8月3日除TikTok外下载量增加最多的短视频应用分别是Likee、Triller、Dubsmash和Byte，显然TikTok可能被封禁给美国用户带来的安全感缺失，让Likee获得了一波红利。目前Likee位列美国GooglePlay非游戏应用下载榜第4，仅比TikTok差2名。

但是很显然这种红利并不是长期的，如果TikTok真的被迫出售或者完全封禁，树立了非常不好的先例，欢聚集团自身也会做策略调整。

深耕俄罗斯市场从网红到明星一个也不放过

俄罗斯应该是Likee目前重点发力的市场之一，根据财报数据，Likee在俄罗斯市场月活同比增长近1倍。目前位列俄罗斯GooglePlay非游戏应用下载榜第3名。

Likee在俄罗斯的操作真的可以用深耕来形容。根据笔者了解，截至目前Likee已经至少在俄罗斯举办了3场万人以上聚会，在疫情期间又举办了一些列线上Party，近半年邀请了超过20余位流量明星轮番轰炸Likee，甚至邀请到了俄罗斯国宝级明星Vitas入驻，近期又与俄罗斯歌手T-Killah合作首发全新单曲《维他命-T》，Likee在俄罗斯的操作很好的解释了什么叫有钱又用心。