Adobe公司堪称数字化工作领域的老前辈和常青树。2020年第二季度的相关数据显示，尽管疫情当前，但Adobe的表现仍然非常出色。

财务：不及预期，但盈利很好Adobe在2020财年第二季度实现收入31.3亿美元，同比增长14％。数字媒体业务收入为22.3亿美元，同比增长18％。创意收入增长至18.7亿美元，文档云收入为3.6亿美元。截至本季度末，数字媒体年度经常性收入（“ARR”）增长至91.7亿美元，环比增长4.43亿美元。CreativeARR增至79.3亿美元，DocumentCloudARR增至12.4亿美元。数字体验业务部门的收入为8.26亿美元，同比增长5％。数字体验订阅收入为7.07亿美元，同比增长8％。不包括广告云收入，数字体验订阅收入同比增长18％。GAAP第二季度的营业收入为10.2亿美元，非GAAP营业收入为13.4亿美元。GAAP净收入为11亿美元，非GAAP净收入为11.9亿美元。运营现金流为11.8亿美元。从数字上看，Adobe的表现低于去年、也低于预期。

2019年，Adobe实现了年同比收入增长20％。然而，本季度Adobe的收入同比下滑至14％，仅达到31.3亿美元，也低于华尔街预期的31.6亿美元（同比增长15％）。

但从另一方面看，Adobe的业务数据还是比较坚挺的。

其一，Adobe是业务已经算是非常稳定的一家公司。

过去几年里，这家公司显然已经很好的完成了一次商业模式的转变（从软件授权模式到SaaS模式）。

上面的图表以直观的方式表明，该公司建立了坚实的经常性收入业务。

该公司近92％的销售额来自订阅，比五年前的67％大幅增长。新商业模式的成功建立导致自2015年以来所有关键财务指标的平稳攀升。无论是收入，运营利润，还是每股收益和自由现金流。

其二，Adobe的盈利非常好。

在2020年第二季度，Adobe的31亿美元收入最终生成了约11亿美元的自由现金流。这在今天这个高度动荡的时期（疫情等等），是一个很难得的能力。当然，这也是目前不少SaaS公司所不能比的（很多都是负的利润率）。

其三，Adobe在赚到钱之后对投资者非常“友好”，拿出不少钱来进行资本回购。疫情期间，很多公司都在削减相关的资本配置，但Adobe不仅达到了去年经济达到顶峰时期以来的股东回报，而且实际上还增加了。

未来，Adobe还表示将拿出三十多亿美金用于明年的股票回购。这样，Adobe承诺每季度回购的资本达到大约8亿至9亿美元。

也正因此，Adobe财报发布之后，马上获得几家机构的支持。

摩根大通将Adobe的价格目标从325美元上调至430美元。分析师斯特林·奥蒂（SterlingAuty）强调了该公司在日常营收上的优势，并指出“CreativeCloud很可能会受到投资者的欢迎，令人印象深刻的利润率和EPS也会上涨。”

不过，值得注意的是未来的第三季度和2020全年的收入。

Adobe第三季度的指导目标为31.5亿美元，这意味着收入减速甚至进一步恶化，仅同比增长11％，并且远远低于华尔街32.8亿美元的预期（同比增长16％）。

鉴于宏观经济环境和广告云的战略转变，Adobe更是直接撤销了2020财年的年度目标。

业务：数字媒体业务依然强大从产品业务上看，Adobe在数字媒体领域中的影响力几乎无远弗届。

几乎所有人都听说过Photoshop和Acrobat。其他对设计和摄影更熟悉的人则对Illustrator和Lightroom有更多了解。大多数经营电子商务并进行在线营销的公司可能也都知道Magento和Marketo。

而这些，都是Adobe公司的产品。

——Adobe是一家数字体验公司，每天都有数百万全球客户依靠我们的产品来创建内容，自动化关键文档流程并以数字方式与客户互动。

在Adobe专注的产品业务领域，你似乎已经很难看到与之进行竞争的大型公司了。

在数字媒体业务尤其如此，这块业务收入已经占到Adobe收入的70％以上。当然，Salesforce和Shopify等其他一些公司在数字体验和发布方面在与Adobe竞争。

在内容管理领域中，微软占有主导地位，因为其Office软件的用户的确遍及全球。在纯数字媒体播放和资产创建方面，Adobe领先于大部分同行，以至于其中大部分对手的份额可以直接归入为“其他”。

公司总裁兼首席执行官ShantanuNarayen在财报会议中强调说，Adobe在三个不断增长的大型类别（创意云，文档云和体验云）中的领导地位正在推动公司进一步的成长。

——Adobe在AdobeCreativeCloud，AdobeDocumentCloud和AdobeExperienceCloud的第二季度表现强劲。

首先看创意云业务。——第二季度创意云收入为18.7亿美元，同比增长17％。全新的CreativeCloud净ARR为3.52亿美元。（疫情期间）在不确定的时期，人们正在转向创造性的表达。而AdobeCreativeCloud是这一创新行动的复兴中心，它为所有人释放了创造力，并使全世界数以百万计的人能够讲述自己的故事。当学校面临物理关闭并在线迁移时，我们立即在家里为3000万学生提供了CreativeCloud，并为教师提供了远程学习支持。

事实上，CreativeCloud和DocumentCloud的业务直接让adobe.com网站的流量创出了历史新高。

——使用PremiereRush的社交内容创作者数量稳