对LVMH收购Tiffany交易流产的担忧主要源于两个方面，一个是价格，另一个则是美国市场未来的发展走向

在2020年的这场逆风之下，原定于今年年中完成的LVMH与Tiffany的世纪联姻至今仍充满变数。

去年11月，LVMH宣布斥资162亿美元收购美国奢侈珠宝品牌Tiffany，震动时尚产业。这也是LVMH史上最大一笔收购，远超过2017年收购Dior的70亿美元。拿下Tiffany让LVMH老板BernardArnault再一次证明了他的精明头脑和狠辣手段，一时间成为最风光的行业人物。

但随着全球零售环境充斥着越来越多的不确定性，本月初市场关于LVMH或放弃收购的消息又甚嚣尘上。尽管LVMH再三强调不会通过公开市场以较低的价格买入Tiffany的股票，但双方互不相让的态度似乎让中间的弦愈发绷紧。

市场上有多位消息人士透露，由于疫情的影响，LVMH正在寻找其它方式降低交易价格，但Tiffany不愿意重新谈判，并表示如果LVMH试图修改条款将会提起诉讼。有分析认为，鉴于合法收购的基础，LVMH很难重新就价格进行协商，若放弃收购Tiffany，LVMH需要支付5.75亿美元的费用。

另有业界人士指出，这笔交易搁浅的关键在于二者的合并初衷是强强联手，LVMH通过收购Tiffany加速渗透美国市场，顺便提升集团在高端珠宝领域的市场份额，Tiffany则是想在LVMH的庇荫下更好地打入欧洲市场，从而实现双赢。

现在看来，这一如意算盘似乎无法在短期内实现。

据时尚商业快讯数据，在截至4月30日的三个月内，Tiffany销售额同比大跌45%至5.56亿美元，毛利率从上一年的61.7%下滑至55.6%，净亏损录得6460万美元约合4.5亿人民币，上一年同期净利润为1.25亿美元。报告期内，收藏珠宝系列的销售额大跌44%，订婚珠宝跌幅最显著达49%，设计师珠宝销售额也录得39%的下跌。

受疫情影响，Tiffany第一财季在全球所有市场的销售额均出现下滑。其中美国本土市场销售额达到45%至2.25亿美元，从3月中至第一季度末，该品牌在美国的所有门店均处于关闭状态。

在亚太地区，Tiffany的销售额同比大跌46%至1.74亿美元，可比销售额跌幅录得45%。不过该品牌在报告中强调，虽然期内中国内地的零售额同比大跌85%，但4月已恢复至同比增长约30%，5月的增幅更高达90%。

期内Tiffany在日本的销售额下降40％至8600万美元，可比销售额下滑41％，从4月初开始该品牌在日本的几乎所有门店停止营业，直到月底只有约5%的门店恢复营业。此外，访日游客量的不断减少也对Tiffany的销售表现造成打击。

欧洲市场表现也不理想，Tiffany的门店从3月中旬开始暂停营业，直到4月下旬才缓慢地重新开放，销售额因此大跌40%至6100万美元。全球其他地区的销售额也同比大跌65%至900万美元，除疫情外，还受到钻石批发销售额减少影响。

截至报告期末，Tiffany共关闭了两家直营门店，搬迁两家门店，在全球经营着324家门店，其中美洲123家，亚太地区90家，日本58家，欧洲48家，阿联酋5家，其中70%的门店在4月30日前均处于停业状态。

首席执行官AlessandroBogliolo在财报中坦承，疫情的发生让2020财年充满了不确定性，将对Tiffany全年的业绩产生负面影响，但从长期的角度来看，Tiffany依然充满潜力。他强调，线下业务的停摆让Tiffany的电商业务出现强劲增长，第一季度整体电商销售额大涨23%，美国和英国分别录得14%和15%的涨幅。

AlessandroBogliolo还透露，即使在疫情期间，Tiffany在中国内地的电商业务以及新产品系列均取得积极的成果，目前品牌在该市场的业绩已恢复疫情前水平，还在不断加速增长。鉴于最近的强劲表现，Tiffany将加大对中国内地市场的投资，以适应全球中国消费者回流至中国内地的新常态。

除了电商业务，Tiffany新推出的TiffanyT1系列产品深受消费者追捧，该系列延续品牌标志性的“T”形图案但做出设计升级。截至5月底，该系列的销售量已达预期。AlessandroBogliolo表示，根据此前TiffanyHardWear和PaperFlowers的经验，TiffanyT1今年的销量将超过前二者第一年发布时的销量。

上周，Tiffany特别宣布00后新生代演员易烊千玺成为TiffanyT代言人。Tiffany在声明中解释道，字母T不仅是品牌名称的缩写，也代表品牌精神，作为年轻一代，易烊千玺突破自我，以作品说话，与Tiffany独立与自信的品牌精神不谋而合。

上周Tiffany特别宣布00后新生代演员易烊千玺成为TiffanyT代言人

在新浪微博共有8467万粉丝的易烊千玺是当下最炙手可热的带货明星，相关贴文在不到一个小时内的转发评论点赞数已达到百万。截至发稿，#无可T代#微博话题阅读量超过2.6亿。在易烊千玺强大的影响力下，众多易烊千玺粉丝已将社交媒体头像换为Tiffany蓝，并进行线上晒单。

令人意外的是，AlessandroBogliolo在财报后的电话会议中主动提及与LVMH的合并交易，透露上周他们已在俄罗斯联邦反垄断局获得了交易许可，并于5月下旬完成在墨西哥竞争管理局的申报流程。

首席财务官MarkErceg补充道，Tiffany手头有充足的现金应对此次难关。6月8日，该集团还对全球循环信贷融通进行了修正，包括上海循环信用