受强劲财报拉动，中国新消费服务平台乐信(LX.US)在上周最后一个交易日涨超11.25%，报9美元，成交额3510.87万美元。而11.25%的涨幅，亦为乐信开年以来第五大涨幅。
乐信于6月4日盘前发布了其2020年第一季度财务业绩：营收25亿元（人民币，下同），同比增长40.85%；平台促成借款额341亿元，同比增长69.5%；管理在贷余额585亿元，同比增长67.2%，业务延续上市以来连续10个季度强势增长之势。
在过去一年里，受益于新消费平台战略的带动，乐信获得了华尔街分析师的推崇——纵使疫情影响，亦在研报中给予乐信较高的评级。据媒体统计，在长期跟踪乐信的11位分析师中，8位给予“买入”评级，3位给予“持有”评级，无“卖出”评级。其中，分析师给予乐信的12个月平均目标价为14.82美元，较当前股价有76%的潜在升幅。
在一季度业绩发布之前，资本早已提前布局，乐信获得了全球最大私人银行集团——瑞银的增持。据智通财经了解，瑞银在2020年一季度增持股数前十的中概股中，增持股数超50万股的标的除了阿里巴巴、唯品会、跟谁学、华住，就是乐信。
事实上，随着新冠疫情逐渐得到控制——京津冀等全国各地市将公共卫生事件响应级别下调至三级，加之经济的复苏、各地大力派出消费券，国内的消费市场开始实现反弹。
乐信CEO肖文杰在一季度业绩报告中透露：“国内疫情最坏时刻已经过去，我们的业务已恢复到疫情前水平。二季度预计促成借款金额将超过380亿元，同比增幅超过46%。公司二季度将继续回到规模化盈利轨道，我们对完成全年1700-1800亿元的目标充满信心。”
受此带动，6月4日、5日，乐信连续两个盘前交易日大涨，4日乐信盘前涨超15%，5日盘前最高涨幅6.3%，显示有大资金看好乐信未来的成长前景。
多项用户、业务指标增速行业第一，促成借款额341亿超目标预期
从最关键的指标——用户数据来看，乐信一季度表现抢眼。
财报显示，截至一季度，乐信多项用户数和增长速度均创历史新高：注册用户总数达8420万，同比增长99.7%；授信用户数2070万，同比增长78.9%；单季活跃用户数640万，同比增长99.1%；单季新增活跃用户数96.5万，同比增长37%。
单从注册用户数来看，乐信2019年至今一直保持着强劲的增长势头，已经连续5个季度实现50%以上增长；环比增长为15%，亦展现出现强大的成长性。据悉，无论是同比还是环比，乐信的注册用户数增长速度都居行业首位。
用户数据的快速增长反映到经营上，便是促成借款额和在贷余额的显著增长。在2020年一季度，乐信的促成借款金额341亿元，同比增长69.5%，超过此前给出的320亿元目标预期。
自2019年三季度开始，乐信借款额的增速就已经位居行业首位。经过多个季度的高增长，乐信的在贷余额也逐渐走高，2020年一季度为585亿元，同比增长67.2%，增速亦位居行业首位。
新消费推动，营收超华尔街预期
用户和业务的快速增长，反映到在财务指标上，便是整体业绩的持续提高。
2020年一季度，乐信实现营收25亿元，同比增长40.9%，比华尔街20.83亿元的预期高出20%。其中，金融服务收入高达20亿元，同比增长80.2%。在金融服务收入中，金融科技收入（贷款便利和服务收入）达到10.5亿元，同比增长33.6%。
乐信营收在疫情下也取得增长的关键，在于新消费平台战略的全面发力。据智通财经了解，从2019年开始，乐信就逐渐构建起以分期消费品牌分期乐、会员制消费服务品牌乐卡为核心的新消费服务生态，以覆盖线上和线下各类消费场景。
经过一年多的布局，乐信的分期消费和会员服务业务均保持快速发展，带动业绩快速上扬。以分期消费业务为例，一季度，乐信线上线下消费场景交易额达105亿，同比增长337%，其中线下交易额达93亿，同比增长1239%。二季度以来，该业务增长势头更劲，4月线下交易额比3月增长12.7%，5月较4月增长17.8%，增幅、增速逐月扩大。
乐卡则正加速推进“百千计划”，已对接各类线上巨头、线下大型连锁机构以及社区、写字楼周边中小商铺，并与线下国际零售巨头达成战略合作。进入二季度，乐信会员消费人数、次数、金额三项关键指标4月环比3月分别增长141%、260%和846%。
采用“ASC326”提前确认风险，增加疫情特殊专项拨备9亿元
疫情期间，为支持生态体系尽快渡过疫情难关，乐信针对用户、商家和合作伙伴采取了“非常之举”，包括减免各项息费、服务费3.4亿元；社会捐助1500万元、发放消费券2500万元；同时基于稳健经营原则，额外增加疫情特殊专项拨备9亿元。
据智通财经了解，乐信此次拨备，还基于新会计准则“ASC326”要求。新准则要求企业对预期的坏账在业务发生第一天就从利润中全额扣除，这直接带来的影响是，交易规模增长越快的公司，账面利润数值下降越明显。但新准则只是改变了收入和信用损失确认时点，对公司实际净润、业务和资产安全不造成影响。
乐信CFO曾岩表示：“针对卫生事件的所计提的拨备，是企业对疫情可能造成的资产影响所预留的准备，企业判断有其主观一面。虽然现在卫生事件还在发展中，最终结
