2020年5月22日傍晚（北京时间），阿里巴巴（NYSE：BABA；HK：09988）发布截至2020年3月31日季度及2020财年（始于2019年4月1日）业绩。报告显示，2020财年及第四财季营收分别为5097亿和1143亿。
2020财年“阿里数字经济体”商品交易总额（GMV）达到7.05万亿（折合1万亿美元），实现了五年前定下的目标。
提起GMV，笔者每次都会提醒读者：GMV不属于通用会计准则范畴！
两大缺陷使这个阿拉伯数字的意义大打折扣：一是外部会计师难以审核，任由企业自说自话；二是统计口径由企业自定，因而完全不具备横向比较价值。有些电商不论用户是否付款，商品进了购物车就算GMV；阿里GMV剔除了未支付订单；有些电商根本没有购物车。#勿谓言之不预也#
速度、效益、机会
1）营收增长1329亿
2020财年，阿里营收5097亿，同比增长35.3%，增加额达1328.7亿。其中：
核心商业收入4361亿，同比增长34.8%，与大盘同步；
云计算营收达400亿，同比增长62%，继续成为“增长先锋“；
数字娱乐营收269.5亿，同比增长11.9%，跑输大盘；
创新及其它业务营收66.4亿，同比增长42.4%，略高于大盘。
2020财年前三季度，营收同比增速大致保持在40%一线，第四季度增速突降至22.3%。其中：核心商业营收938.7亿，同比增长19%；云计算营收122.2亿，同比增长58.1%；数字娱乐营收59.4亿，同比增长4.8%。
2）核心商业日赚4.5亿
核心商业是阿里的“旗舰”。2020财年经调整EBITA（息税利润）达1658亿，每天赚4.5亿。
2018年以来，阿里核心商业利润率累计下降23.8个百分点，但绝对金额仍以20%左右的速度增长。
费率降、利润额升，是平台、卖家双方利益双赢的理想局面。相比之下，美团外卖利润过于微薄，费率没有下调空间，以至于今年4月出现“佣金风波”。
云计算、数字娱乐、创新业务依然亏损。
阿里云是世界第三大IaaS及基础设施公用事业服务提供商，付费客户超过140万。2020财年营收400亿，增速高达62%，EBITA亏损仅温和放大至14.1亿，亏损率3.5%。
数字娱乐部分的主体是优酷、UC浏览器两大内容分发平台。2020财年EBITA亏损收窄至111亿，亏损率下降24.4个百分点，但仍高达41.2%。
创新及其它部分包括高德地图、钉钉、天猫精灵。2020财年EBITA亏损88.2亿，亏损率132.7%。
尽管云计算、数字娱乐、创新都在烧钱，但2020财年三大业务亏损额合计仅为核心电商EBITA的12.9%，比2019财年低3.9个百分点。
概括起来就是：核心商业日赚4.5亿，三大亏损业务日赔5841万。
3）目标：做一家好公司
假如有一个家庭，第一种局面是四个子女都在世界500强打工，每人年薪100万；第二种局面是长子生意成功每年稳赚500万，弟弟妹妹有的创业、有的读博、有的教书，家里每年要补贴他们100万。让投资人判断，多半会更看好第二种。
纵观四大业务的营收、利润，可以看出阿里的策略是保持增速、注重效益、不放过机会。
阿里已经超越了追求“大”和“快”的阶段。去年卸任演讲，马去说“阿里未来目标是好公司”。
核心商业版图
阿里核心商业由六大板块组成：中国零售、跨境零售、中国批发、跨境批发、菜鸟物流服务、本地生活服务。
中国零售是核心中的核心，2020财年营收3327.5亿，占核心商业收入的76.3%；国际零售营收243亿，占核心商业收入的5.6%。也就是说，阿里核心商业收入的81.9%来自零售业务。
中国批发、国际批发是阿里的传统业务，2020财年营收分别为124亿和96亿，合计占核心商业收入的5%。
菜鸟物流服务和本地生活服务是后起之秀，2020财年营收分别为222亿（同比增长49.4%）和254亿（同比增长40.9%），合计占营收的10.9%。菜鸟以接近50%的增速成为核心商业中增速最快的业务。
疫情打乱了菜鸟和本地生活服务的增长节奏，但实际情况比人类想象的强很多。2020年Q1，本地生活服务取得48亿营收，同比下降8.1%；菜鸟营收还增长了28.2%。
2020年，阿里核心商业全球年度活跃消费者达9.6亿，其中7.8亿来自中国，1.8亿来自海外。
江湖地位稳固
阿里的“总盘子”大致可以概括为：7万亿GMV、7.3亿年度活跃用户、5000亿营收。
1）二十亿种商品和它们的卖家
中国零售是阿里核心商业的“大本营”，主要包括淘宝、天猫、新零售及阿里健康。经过20年发展，中国零售成为聚集数百万卖家、拥有20亿种商品、年成交额接近1万亿美元的生态体系。
阿里中国零售向消费者提供的产品和服务超过20亿种，卖家包括数以百万计的个人、小微企业和19万个品牌商家（福布斯全球品牌100强中的77%已入驻）。
面对千万级别卖家、十亿级别商品，电商平台既要提供完备的服务（产品展示、营销、售卖、支付、售后）又要不断地去伪存真、维护公正的营商环境，保护消费者利益。
俗话说“断人财路如杀人父母”，平台管得严，卖家眼前利益必然会遭到损失。毫不夸张地说，这是与人性博斗，一斗就是二十年。
阿里电商
