财联社讯，在最近一轮美股触底反弹的过程中，有大量“下车资金”眼睁睁地看着股市持续拉升。随着美股近期呈现震荡走势，这笔资金能否回场对于后续走势至关重要。

美国银行首席美股和量化策略分析师SavitaSubramanian在最近发表的研究报告中指出，在这一轮反弹中美国银行客户持股比例下滑三个百分点至57.1%，同时现金持仓上升至14%，已经超过了自2005年以来的平均水平。

Subramanian表示，即便是在三月底美股见底之后，现金持仓的水平仍在不断上升。考虑到股市、国债市场的估值和收益水平，大约有近1万亿美元的资金将会回流股市。随着债券收益率逐步接近0，这一趋势将会变得愈发明显。

根据Faceset数据，目前标普500指数分红收益率为1.94%，几乎是十年期国债收益率0.66%的三倍。Subramania指出，上一次股市如此有“吸引力”还要追溯到上世纪50年代。

随着经济重启和一系列财政、货币政策共同影响，目前美国三大指数较三月中下旬低点已经反弹接近40%。

Subramania解释道，随着市场进入经济学家口中二战后最糟糕的衰退期，市场（表现）却告诉我们不用太过担心，在此时此刻忽略这一市场可以说是相当危险的。