多家华尔街银行本周发布2020财年第一季度财报，拉开美股财报季的帷幕。

目前，摩根大通、富国银行、高盛、美国银行、花旗集团，华尔街五家大银行在两天内密集发布财报。根据财报，五大行净利润均出现大幅下跌。不过，仔细分析财报可发现，净利润难看的背后，银行们的交易收入脱颖而出，逆势上涨。华尔街银行高管们和多位行业分析师都表示，第一季度华尔街银行们净利润暴跌，主要是为新冠肺炎疫情预计引发的违约浪潮而大幅增加拨备力度，每家银行都增加了数倍的贷款损失准备金。

第一季度的业绩不佳在市场预期之内，并且尚不能完全反映疫情对银行的冲击，因此分析师们认为，未来两个季度的财报更为重要，建议投资者们在确认疫情趋势和经济走势之后再进行布局。

五大银行净利润均不及预期根据金融数据公司Refinitiv的数据，分析师们预计标准普尔500指数公司第一季度的盈利水平同比增长将下降10.2％。然而，摩根大通、富国银行、高盛、美国银行、花旗集团五家银行的盈利水平均远低于市场的预期，同比下降逾40%。

摩根大通和富国银行于4月14日盘前率先公布第一季度财报。摩根大通一季度营收为283亿美元，同比下降5.2%；一季度净利润为28.7亿美元，同比下降66.9%。富国银行一季度营收为177亿美元，同比下降18%；净利润为6.53亿美元，同比下降89%。

4月15日，高盛、花旗集团、美国银行公布一季度财报。高盛一季度营收为87.4亿美元，同比下降0.67%；一季度净利润为12.13亿美元，同比下降46%。美国银行一季度营收为228亿美元，同比下降0.86%；一季度净利润为40亿美元，同比下降45%。花旗集团一季度营收则逆势上涨12%至207亿美元，但其一季度净利润为25亿美元，同比下降46%。

资深金融专家李徽徽在接受21世纪经济报道记者采访时表示，美联储为应对新冠肺炎蔓延所可能导致的经济危机，采取了无限度的量化宽松和快速降息措施，在低利率和零利率的环境下，银行的净利息差收入大幅下滑。

李徽徽道，“如果银行的资产负债结构有‘贷短借长’的结构，银行的净利息差将受到挤压，对银行利润会造成冲击。”

尽管五家银行的营收、净利润几乎是双双下降，但是第一季度业绩的表现也有亮点。高盛、摩根大通、美国银行和花旗集团的债券和股票交易员一共创造了227亿美元的收入。

具体来看，摩根大通市场和证券服务营收为73.53亿美元，同比上涨11%。其中股票市场营收达22亿美元，同比上涨28%；固收市场营收达50亿美元，同比上涨34%。美国银行的固定收益交易员创造了27亿美元的收入，而股票交易员创造了17亿美元的收入，比预期多出约3亿美元。高盛的交易部门营收为51.6亿美元，增幅为28%。其中，固定收益交易收入为29.7亿美元，是该部门五年来最好的业绩。股票收入总计21.9亿美元，是五年来第二好的季度。花旗固定收益、外汇和大宗商品业务销售和交易营收为47.9亿美元，同比上涨39%；股票销售和交易业务营收为11.7亿美元，同比上涨39%。

李徽徽认为，交易业务收入的激增主要有两个原因决定：一是金融市场从2月以来的巨幅波动，各类资产比如股票、债券、大宗、外汇等日交易规模和交易频率都急剧上升，这为银行带来高额的交易手续费收入；二是由于资产产品价格波动加剧，投资机构对于风险对冲的要求也提升，所以也大量买入量化产品和相关的衍生品，这也增厚了银行的结构化和对冲产品的收入。

EdwardJones的分析师JimShanahan表示，“交易业务远比我们想象的要好，它确实脱颖而出。”

巴克莱分析师JasonGoldberg认为，第一季度财报验证了业务混合有助于公司的多样化。“我一直是多样化商业模式的忠实拥护者，这一季度的业绩有助于支持这一观点。”

不过，分析机构Zacks指出，一季度财报无法完全反映出美国银行业现在的状况，第二季度财报将会是市场关注的重点。

坏账拨备激增随着新冠肺炎疫情终结了美国历史上持续时间最长的经济扩张，多个行业已陷入困境并裁掉数百万人。此外，他们还动用了银行信贷额度，令各大银行压力倍增，不得不进行大量坏账拨备。21世纪经济报道记者梳理财报后发现，五大银行第一季度坏账拨备总金额已达228.26亿美元。

具体来看，美国银行坏账拨备47.6亿美元，去年同期10.1亿美元，同比增长3.7倍；花旗集团坏账拨备48.93亿美元，去年同期2000万美元，同比增长244倍；高盛坏账拨备9.37亿美元，去年同期2.24亿美元，同比增长3.2倍；摩根大通坏账拨备82.9亿美元，去年同期15亿美元，同比增长4.5倍；富国银行坏账拨备40亿美元，去年同期8.45亿美元，同比增长3.7倍。

安联集团首席经济顾问MohamedEl-Erian表示，银行肯定会增加拨备，因为预计会有一波与大流行相关的违约浪潮袭来。但是，El-Erian指出，美国的银行毫不犹豫地拿出数十亿美元的坏账拨备，最主要是为了掩盖第一季度交易收入的大幅增长。“银行们、国际货币基金组织、每个人都预期会出现自大萧条以来最严重的经济冲击。但我也认为，如果你在交易中赚了一大笔钱，你真的不想在这时候展示自己的巨额获利。”

“现在是计提坏账