1月17日晚间，互联网长租公寓运营商蛋壳公寓登陆美国纽交所，股票代码“DNK”，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。而在2019年11月，青客公寓已经在纳斯达克上市，是长租公寓海外上市的第一股。

此次蛋壳公寓的发行价为13.5美元，上市首日收盘价与发行价持平。按照发行价，承销商行使超额配售权后，蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元，市值可达27.4亿美元。

从2015年初成立到纽交所正式挂牌上市，蛋壳公寓用了五年。蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖在现场致辞表示，蛋壳公寓一直致力于用互联网方式改造传统住房租赁行业，上市对于蛋壳公寓来说，既是对过往五年拼搏发展的一个总结，也是一个全新的起点，蛋壳能做的还有很多，将始终不忘初心，继续深耕住房租赁市场，通过精细化运营，将服务做到极致，为社会创造更大的价值，真正做到让生活更美好。

公开数据显示，在蛋壳公寓成长的五年间，陆续完成了七轮融资，重要投资方包括开物华登、酉金资本、愉悦资本、高榕资本、华人文化创业基金、蚂蚁金服、春华资本等，阵容堪称豪华。此次上市后，投资人如何看待蛋壳公寓的未来发展前景？

数据与科技基因是关键驱动力

蛋壳公寓上市当天，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海现身敲钟现场。据了解，愉悦资本在2017年年初参与了蛋壳公寓的A+轮融资，并在后续进行了多轮跟投。

刘二海回忆称，在2017年初刚投资时，蛋壳的在管房屋间数只有约8000间，但到2019年Q3时这个数据已经变成了40多万间。他将蛋壳业务的增速之快归结为三点原因，首先，中国的租房需求确实非常大，对蛋壳的主要用户——大学生、年轻群体来说，一毕业就买房是有难度的。第二，人们的观念在转变，原来房子一定要属于自己，现在人们更看重房的使用价值。第三，蛋壳CEO高靖带领的团队本身非常能干，团队身上有很独特的地方，才能让公司在竞争中脱颖而出。

刘二海认为，蛋壳公寓能够跑出来，首先是团队的综合素质很高，公司董事长沈博阳和CEO高靖非常优秀，高靖强有力的执行力，给人留下深刻印象。其次，蛋壳公寓引进了一系列高质量的投资人，保障了公司的发展没有掣肘。融不到像样的钱，公司是无法推进的。

“最重要的一件事情还是数据平台，这一套智能的数据平台非常有价值，才使得企业敢于往前跑，否则可能会掉到悬崖下面了。”他说。另外，配合政府、配合监管也十分重要，房子毕竟是国计民生的大事，必须配合国家监管，这是作为从业公司的义务。

高榕资本在2018年2月联合领投了蛋壳公寓B轮融资，此后又连续跟投了B+轮、C轮融资。高榕资本创始合伙人张震透露，在蛋壳公寓的B轮融资时，高榕资本也是第一家给到TS的投资机构，这源于团队对于中国长租市场和蛋壳公寓发展前景的坚定看好。

“在陪伴蛋壳公寓发展的过程中，我们深刻感受到蛋壳公寓团队对长租公寓的坚信和理解，且团队具有极强的执行力。我们看到，蛋壳公寓用互联网科技赋能传统住房租赁行业，为用户提供优质的住房租赁产品和高效流畅的租住体验。”张震说。

在长租公寓进入精细化运营的今天，相信在运营效率、房屋产品和服务质量上不断提升的蛋壳公寓，将为更多用户带来价值。

与其他长租公寓运营方相比，张震认为，数据和科技基因是蛋壳公寓发展过程中的关键驱动力，也是其核心竞争力。

蛋壳公寓的数据中台在很早就开始发挥作用。在消费端，BI大数据商业智能系统可以对目标消费者进行大数据调研和统计，更加精准了解用户个性化需求，还原消费者价值；在供应端，则通过真实透明的信息、价格以及标准的服务体系，提供更加精细化的供应链管理，同时有效推动其快速跨地域复制和房屋租赁市场的网络化进程，实现运营上的降本增效。

不怀疑盈利能力，规模和品牌要并重

根据招股书披露的数据，蛋壳在2017年和2018年的收入分别为6.57亿元和26.75亿元，同比增长了307.3%；2019年前9个月收入为50亿元，同比增长了198.8%。在收入增长的同时，蛋壳公寓的亏损也在扩大。蛋壳公寓在2017年、2018年的净亏损分别为2.72亿和13.70亿元，同比增加了404%；2019年前9个月亏损25.16亿元，同比增加了210%。

对于蛋壳高速增长下的持续亏损，刘二海表示，市场上发生了这些变化，二级市场包括成长期投资，都对亏损的事情更加敏感，不像过去求发展，现在是求盈利。这其实是一个平衡当期的盈利与长期发展的问题，要找到合适的平衡点。

“对蛋壳来讲，大家倒不怀疑它能盈利。我们作为投资人也没有提过‘数量上实现什么样的超越’，但是我们对一件事一直盯的特别紧，这就是品牌。行业的评价、各种维度的考察，你的服务水平确实是顶级的，这个还是我们追求的最重要的一个指标。当然，规模要相当，但是不能光追求规模，同时要把服务的品牌和质量要做起来，这是长久之计，否则我觉得不会长久生存下去。”他说。

“我们对蛋壳还是充满着期待，市场波动、股价涨跌，都很正常。”刘二海说，瑞幸也是在2019年三季度之后才开始涨的，并不是上市之后立刻就一飞冲天这样。愉悦资本到现在一股都没