腾讯证券4月23日讯,据《华尔街日报》报道,由于预计利率仍将处于低水平,且美国经济仍在扩张,投资者正重新投资于牛市中利润最高的股票——FANG。大型基金管理公司已恢复购买这些股票,FANG是Facebook(FB)、亚马逊(AMZN)、奈飞(NFLX)和谷歌母公司AlphabetInc.(GOOG,GOOGL)的缩写。

这些所谓的FANG公司加上苹果公司(AAPL)和微软公司(MSFT)今年迄今的总市值已经增长了8725亿美元,差不多弥补了它们在去年第四季度的抛售中遭受的9450亿美元的损失。同期,标普500指数上涨了14%,这在很大程度上得益于这些股票的上涨。

与去年不同的是,去年科技股和其他成长型股票的快速上涨吓坏了投资者,但现在有几家公司表示,这些公司上涨的条件已经很成熟。这些股票的估值仍然具有吸引力,预计其中许多公司的增长速度将继续超过大盘。

JanusHenderson的全球科技基金投资组合经理丹尼-费什(DennyFish)表示:“今年的情况与去年大不相同。”他看好奈飞,并在微软、Alphabet和亚马逊保持着重仓。“投资者现在正在考虑一个更积极的结果。”费什补充说。

这让更多的基金经理涌入这些股票。根据美银美林4月的调查,180多个管理总计5470亿美元的资产的基金经理表示,他们看多FANG股票以及百度(BIDU),阿里巴巴(BABA)和腾讯,并看空欧洲股票,创自去年11月以来的人数之最。

尽管基金经理通常将科技股的过度拥挤交易视为一种缺陷,但一些人表示,今年的交易不那么拥挤,为进一步上涨留下了更多空间。例如,美国银行在另一份报告中表示,与去年第四季度相比,上月主动型基金经理对FANG股票的配置有所增加,但仍低于过去两年的水平。

但并非所有人都对此深信不疑。摩根士丹利继续建议投资者限制对科技股和非必需消费品类股的投资,并对通讯类股持中性态度。相反,这家投资银行的分析师敦促投资者在美国经济增长停滞的情况下采取更具防御性的立场。

尽管如此,投资者称,市场对科技公司销售增长的高预期正在激发他们对这些公司的兴趣。高盛全球投资研究公司(GoldmanSachsGlobalInvestmentResearch)的数据显示,Facebook、Alphabet和亚马逊预计2019年的销售额都将增长20%或更多,而标准普尔500指数成份股公司的平均预计增幅仅为3%。

由于就业市场强劲和原材料成本不断上升,许多公司都在应对劳动力成本上升的问题,但这些公司的利润率可以在成本上升的同事保持相对较高。Facebook2019年的净利润率预计为34%,低于一年前的40%。但高盛补充说,这高于标普500指数成分股平均11%的预期。Alphabet的利润率预计将从去年的22%增长到23%,而亚马逊预计将从5%增长到8%。

T.RowePrice科技基金的投资组合经理艾伦(KenAllen)说,他的基金更关注互联网公司。FactSet的数据显示,过去3个月,该基金增持了Facebook的股份。

艾伦说:“如果增长大幅放缓,或者出现衰退,股市下跌15%,我预计我们关注的公司的财务表现比其他公司要好。”

艾伦还说,这些公司的估值也依然合理。Facebook目前的股价是其未来12个月预期收益的近23倍,Alphabet的为25倍。FactSet的数据显示,这两家公司的股价与去年第四季度抛售前的9月底基本持平,且低于去年年初的水平。FactSet的数据显示,在这些公司中,目前市盈率相对较高的公司股价也比去年低,亚马逊股票的12个月预期市盈率接近60倍,而去年9月底的市盈率为84倍。奈飞目前的市盈率为85倍,低于去年的95倍。

分析师表示,美联储也有可能降息,此举将在经济增长放缓之际提振投资者对快速增长公司的股票的兴趣。自美联储表示今年将暂缓进一步加息以来,越来越多的基金经理预计年底前将降息。